betekenis van het woord 2011

LTRO uitgewerkt, situatie verslechterd

Spaanse en Italiaanse banken geraken meer en meer in de problemen. De banken uit deze landen hebben massaal geld geleend van de ECB via de Long-Term Refinancing Operation (LTRO). Slechts enkele maanden later moeten deze banken al forse verliezen incasseren op hun investeringen.

Spaanse en Italiaanse banken geraken meer en meer in de problemen. De banken uit deze landen hebben massaal geld geleend van de ECB via de Long-Term Refinancing Operation (LTRO). Slechts enkele maanden later moeten deze banken al forse verliezen incasseren op hun investeringen.

De Spaanse en Italiaanse banken hebben het geld van de LTRO gebruikt om binnenlandse obligaties te kopen. Spaanse banken kochten voor € 67 miljard en Italiaanse banken voor € 54 miljard obligaties. Met de stijgende rente van de laatste weken, kijken deze investeringen al tegen forse verliezen aan.

Zo kochten Spaanse banken in december 2011 Y5 bonds aan 4,5 % en in februari aan 3,5%. De laatste dagen staat de rente voor deze obligaties bijna aan 5 %. Een verdere stijging van de rente en dus een daling van de waarde van de obligaties kan margin calls triggeren waardoor er een vloedgolf van verkopen door de markt kan spoelen met nog hogere rentes als gevolg.

Investeringen schone energie maken vrije val

De investeringen in schone energie in de eerste 3 maanden van dit jaar hebben een vrije val gemaakt. Sinds het dieptepunt van de financiële crisis in 2009 werd er niet zo weinig in schone energie geïnvesteerd.

De investeringen in schone energie in de eerste 3 maanden van dit jaar hebben een vrije val gemaakt. Sinds het dieptepunt van de financiële crisis in 2009 werd er niet zo weinig in schone energie geïnvesteerd.

Nieuwe investeringen telden op tot 27 miljard dollar, 28 procent lager dat het vierde kwartaal van 2011 en 22 procent minder dan het eerste kwartaal in 2011, zo blijkt uit data van onderzoeksbureau Bloomberg New Energy Finance (BNEL).

Slechtste kwartaal voor huizenmarkt sinds 2008

Volgens het NVM is het eerste kwartaal van 2012, het slechtste kwartaal geweest voor de huizenmarkt sinds het uitbreken van de kredietcrisis.

Volgens het NVM is het eerste kwartaal van 2012, het slechtste kwartaal geweest voor de huizenmarkt sinds het uitbreken van de kredietcrisis.

In het afgelopen kwartaal zijn er maar liefst 15,6 procent minder huizen verkocht ten opzichte van het laatste kwartaal van 2011. Hierbij moet wel worden aangetekend dat het gebruikelijk is dat er gemiddeld 9,3 procent minder huizen verkocht worden in vergelijking met het laatste kwartaal van voorgaande jaar.

Dalingen tot 30% te verwachten

Genoeg redenen dus voor stijgende aandelenkoersen van banken. Maar wat zien we enkele maanden na de LTRO. Veel bankenaandelen staan op hetzelfde niveau als vóór de LTRO. Is de Dragiemagie uitgewerkt?

Genoeg redenen dus voor stijgende aandelenkoersen van banken. Maar wat zien we enkele maanden na de LTRO. Veel bankenaandelen staan op hetzelfde niveau als vóór de LTRO. Is de Dragiemagie uitgewerkt?

Zie bijvoorbeeld hieronder de koersen van twee sterke Europese merken zoals ING (oranje lijn) en Société Generale (blauwe lijn). Het startpunt van de grafiek is acht december 2011, de aankondiging van de LTRO.

De koersen zijn weer terug bij af. Ik schrik hier wel een beetje van. Een sector gesteund met €1 biljoen aan impliciete staatsteun via de LTRO staat op basis van toekomstig geschat winstpotentieel weer op hetzelfde punt als voor de reddingsoperatie.

MARKET COMMENT: AEX zoekt bodem rond 305,50 punten

De AEX zoekt momenteel een bodem rond de steun op 305,50 punten na de lange daling die medio maart vanaf 337 punten werd ingezet en die een versnelling kende in april. Technisch analist Roelof-Jan van den Akker van ING Commercial Banking stelt dat een slot boven de 305,50 punten impliceert dat er nog niets aan de hand is. Er vanuit gaande dat deze steun houdt, ziet Van den Akker de index herstellen naar een lagere top, die in zijn verwachting komt te liggen tussen de horizontale weerstand van 318 punten en de gap die dateert van 4 april van dit jaar die ligt tussen de 321,44 punten en de 322,04 punten. Voor de langere termijn verwacht Van den Akker daarna een nieuwe daling en dan verwacht de analist dat de 305,50 punten wel wordt gebroken. Daaronder ligt op 297 punten een steun, die ontstaat door een lijn te trekken van de bodem van 256 punten daterend van september 2011 langs de bodem van november 2011 van 269 punten. De AEX gaat donderdag om 11.25 uur met 0,9% omlaag naar 305,11 punten. (ANS)