De euro crisis zal nog fortuinen opleveren

De Europese crisis raast al enkele jaren door het beleggerslandschap. De storm is heviger dan iemand had durven vermoeden, maar toch is er nog niemand die er zijn fortuin aan heeft verdiend. Gerespecteerd hedge-fund Manager Louis Bacon geeft zelfs $ 2 miljard dollar terug aan zijn investeerders omdat hij de markt te onvoorspelbaar vindt. Maar een crisis van deze omvang zal ooit iemand miljardair maken.

De Europese crisis heeft nog geen nieuwe Georges Soros of John Paulson opgeleverd. Beide fenomenen hebben miljarden verdiend door te investeren tegen een crisis. Georges Soros zag het pond omvervallen en John Paulson zag de subprime-crisis ineenstorten.

Politieke inmengingen

Dat de euro nog niet gevallen is, is volgens Bacon te wijten aan de grote politieke inmengingen. Hierdoor zijn de markten totaal onvoorspelbaar geworden. De politieke inmengingen in de markt zijn dan ook het sterkst sinds de 2e wereldoorlog. De euro heeft gezien de crisis al bij al nog goed de storm doorstaan. Er zijn dus nog redenen dat de euro niet omvergevallen is. Duitse en Franse obligaties zijn ook nog niet gecrasht. Als je tegen Italiaanse banken had gewed, had je geld kunnen verdienen, maar dit is maar een kleine markt.

Afbeelding 1.1: Euro VERSUS Dollar
Klik hier voor een grotere weergave

Vermogen om het onvermijdelijke uit te stellen

Wedden tegen de euro is in principe wedden tegen Duitsland en tegen de Europese centrale bank. Dit zijn 2 entiteiten met zeer diepe zakken. Het staat misschien in de sterren geschreven dat de euro zal omvallen, maar rijke landen hebben nu eenmaal de kracht om het onvermijdelijke lang uit te stellen, misschien wel langer dan u en ik ons kunnen veroorloven.

Waar tegen te handelen?

Ten slotte is het moeilijk te bepalen waartegen je moet handelen. Er zijn geen duidelijke instrumenten die voordeel halen uit de val van de euro. De markt is zo complex geworden, dat het zeer moeilijk te voorspellen is welke activa het meest zal profiteren als de Eurozone uit elkaar valt.

De meest voor de hand liggende zijn de Duitse obligaties, de rentes op Duitse obligaties zullen fors stijgen. Zeker indien Duitsland zijn eigen munt terug invoert. Een andere mogelijkheid zijn de Italiaanse en Spaanse aandelen van multinationals. Indien deze landen terug hun lira of peseta invoeren, zal deze munt fors devalueren ten opzichte van andere munten hetgeen uiterst positief is voor deze bedrijven. Ooit zal er een miljardair zijn die zijn fortuin heeft verdiend aan de Europese crisis, maar op welke manier en wanneer zijn vragen waarop het antwoord vermoedelijk nog jaren schuldig blijft.

Ronald Hendrickx – Fininfo-be