betekenis van het woord BNP

Baltic Dry Index weerspiegelt de paniek op grondstoffenmarkten

 De Baltic Dry Index, de index die de prijsevolutie van bulkvervoer - vooral grondstoffen - op zee uitdrukt, is in de afgelopen maanden steeds dieper wegzakt. De recente prijsdaling is vergelijkbaar met de situatie zes jaar geleden, toen het omvallen van de Amerikaanse zakenbank Lehman Brothers het financieel systeem zijn de grondvesten deed daveren.

 De Baltic Dry Index, de index die de prijsevolutie van bulkvervoer - vooral grondstoffen - op zee uitdrukt, is in de afgelopen maanden steeds dieper wegzakt. De recente prijsdaling is vergelijkbaar met de situatie zes jaar geleden, toen het omvallen van de Amerikaanse zakenbank Lehman Brothers het financieel systeem zijn de grondvesten deed daveren.

Want niet alleen olie is fors goedkoper geworden, andere grondstoffen zijn eveneens door de knieën gegaan.

Het olieverhaal is heel specifiek en werd al een aantal keer in detail belicht door het analistenteam van BNP Paribas. Hier is het niet alleen een verhaal van minder vraag en meer aanbod, maar moet ook worden toegeschreven aan de Opec, met Saoedi Arabië op kop, die niet meer bereid is om unilateraal productie te verminderen en voor marktaandeel vechtl.

Mario Draghi gaat in de aanval

Wereldwijd ligt de economie op apegapen, de recent gepubliceerde macro-economische indicatoren geven weinig ruimte voor optimisme. De achillespezen van de wereldeconomie zijn bekend: Europa en Japan doen het slecht, de Verenigde Staten doen het goed. Maar de meeste economen houden vooral de evolutie van de Chinese economie in de gaten.

Het is volgens BNP Paribas duidelijk dat China zijn sterke economische groeipeil niet kan handhaven. Om enigszins in de buurt te blijven van de vooropgestelde 7,50%, vaardigden de Chinese politieke leiders van tijd tot tijd ministimuluspakketten uit. Eind vorige week voerden ze eerder onverwachts een renteverlaging door en pompt men miljarden aan cash in het banksysteem. Dit moet de bedrijven en de vastgoedmarkt ondersteunen.

Goud zal zich nu moeten bewijzen

Is het einde van de supercyclus bij de grondstoffen in zicht? Het lijkt ons hoogst voorbarig om met dergelijke conclusies uit te pakken, hoewel het de afgelopen dagen aardig leken te stuiven op een aantal markten. Olie en goud kregen de meeste aandacht, maar vele beleggers zagen over het hoofd dat de koperprijs terugviel onder 3 dollar.

Opvallend was dus inderdaad dat goud een mooie vuist wist te maken en hoger ging, waarbij de goudprijs zich bijzonder volatiel gedroeg. Dit na toch geen al te best nieuws uit Zwitserland, waar beslist werd om de reserves van de Centrale Bank dan toch maar niet in goud om te zetten. Iets wat stijgt op slecht nieuws verdient volgens Philippe Gijsels van BNP Paribas altijd aandacht. Maar het is nog te vroeg om te besluiten dat goud uitzijn neerwaartse trend is gebroken.

"Dead cat bounce" op oliemarkt?

Deze week gedroeg de olieprijs zich erg volatiel. Maandag zakte de prijs voor een vat ruwe olie verder weg, om zich vervolgens vrij sterk te herstellen. Sommige analisten spraken echter van een ‘dead cat bounce’, letterlijk vertaald een ‘dode kattensprong’. In financiële termen is dat een opwaartse beweging met een tijdelijk karakter na een forse daling.

De prijs van de Brent is vorig jaar verder onderuit gezakt, aldus Marc Eeckhout van BNP Paribas. De prijs voor een vat olie daalde voor het eerst in bijna 5 jaar onder de 70 dollar. De weigering van prijsbepaler Saoedi-Arabië vorige week donderdag om de productie van olie te verlagen, was de aanleiding om de olieprijs helemaal onderuit te halen. Het succes van de oliewinning in de Verenigde Staten is een doorn in het oog van de vaste waarden van de OPEC die te allen prijze hun marktaandeel willen veilig stellen.

Kamikaze opdracht in Japan!

De Japanse premier Shinzo Abe zit als een rat in de val. Hij heeft de politiek van Abenomics gelanceerd, maar die blijkt niet echt te werken. Abe kan niet meer terug op zijn eerdere beslissing en moet dus kiezen voor de vlucht vooruit. Dat betekent dat hij nog meer geld in het financieel systeem zal moeten pompen. Maar Abe is natuurlijk ook afhankelijk van het algemeen economisch plaatje.

In Japan ziet dat er allesbehalve goed uit. Marc Eeckhout, Investment Strategy PRB bij BNP Paribas, stelt vast dat het economisch allemaal niet zo denderend verloopt in Europa. Daarnaast hoopt zand zich op in de Chinese groeimotor. Maar daar lijken de financiële markten zich niets van aan te trekken. Die laten zich leiden door het opbod aan stimulusmaatregelen.