betekenis van het woord CDS

Wie volgt eerst… Spanje of Italië?

Nu het Griekse debacle van de baan lijkt, en Portugal zo goed als zeker is van een bail-out (gezien het parcours in Griekenland), blijft de enige, echte vraag voor de markten: wie volgt er eerst, Spanje of Italië?

Nu het Griekse debacle van de baan lijkt, en Portugal zo goed als zeker is van een bail-out (gezien het parcours in Griekenland), blijft de enige, echte vraag voor de markten: wie volgt er eerst, Spanje of Italië?

Afgaande op de economische indicatoren, zien we een gemengd beeld. De werkloosheid in Spanje is schrikbarend hoog, terwijl de groei in Italië te laag is en de Italiaanse schuld immens. Maar het tekort blijft (voorlopig) binnen de perken.

Als de indicatoren een gemengd beeld laten zien, dan kan u best uw oordeel laten afhangen van de markt.

De fondsbeheerders zien Spanje eerder aankloppen bij de ECB dan Italië, want de premie op kortetermijn CDS’en (verzekeringscontracten) is hoger!

Adios España!

Griekenland heeft meer schulden dan gedacht

ISDA noemt de Griekse schuldherschikking een “credit-event” waardoor de CDS-contracten uitbetaald dienen te worden.

ISDA noemt de Griekse schuldherschikking een “credit-event” waardoor de CDS-contracten uitbetaald dienen te worden.

De uitspraak heeft me verrast. Waarschijnlijk konden ze gewoon niet anders. Griekse schuldeisers zijn immers bijna 95% van hun centen kwijt.

Voorlopig zorgt de uitspraak niet voor de schokgolf die sommigen hadden gevreesd.

Maar niemand weet waar de CDS-contracten zitten en wie getroffen werd.

[...]

Griekse schuldeisers moeten 94,6% afschrijven

Griekenland is gered!

Griekenland is gered!

De private obligatiehouders gaan massaal in op het voorstel tot schuldherschikking.

Maar liefst 85,8% stemde in. Dat is goed voor 152 miljard euro.

Deze namiddag zal men beslissen of men ook de andere obligatiehouders “dwingt” om in te gaan op het voorstel. Dit zijn de CAC’s.

Als Griekenland de CAC’s inschakelt, loopt men wel het risico dat heel de operatie alsnog als een default wordt bestempeld en de CDS’en uitbetaald moeten worden.

Griekse CDS trigger katapulteert GOUD!

De kogel is door de kerk. De ISDA heeft de Griekse default officieel erkend als een credit event, waardoor de uitstaande CDS contracten geactiveerd zullen worden.

De kogel is door de kerk. De ISDA heeft de Griekse default officieel erkend als een credit event, waardoor de uitstaande CDS contracten geactiveerd zullen worden.

Via Reuters:

In de komende dagen zal duidelijk worden wat de impact van de Griekse CDS trigger zal zijn. Het eerste slachtoffer is al gelokaliseerd:

Uiteraard levert iedere actie een reactie op. De ‘winnaar’ blijkt goud te zijn. De prijs maakte een geweldige U-bocht na het Griekse credit event.

Dat belooft voor de komende periode… Got Gold?!

Beslissingen met rare gevolgen

Verleden week vonden drie beslissingen plaats met heel eigenaardige gevolgen die bijzonder leerrijk zijn. Vooreerst, de meest besproken van de drie, de conclusie van de laatste eurotop. De Franse president Sarkozy was zo voorbarig om te beweren dat een belangrijke bladzijde was omgeslagen, wat niet anders betekent dat de crisis voorbij is en men zich met andere zaken moest bezig houden. Eigenaardig dan dat de Spaanse Eerste minister, Mariano Rajoy, vlak nadien aankondigde dat hij niet langer van plan was om het dictaat van de Unie te volgen. Hij moet inderdaad 16 miljard euro supplementaire besparingen zien te verwezenlijken tegen het einde van deze maand. Hij beseft, gezien de conjuncturele toestand van zijn land, dat zo’n beslissing suïcidaal zou zijn. De Unie begint dus te barsten.

Verleden week vonden drie beslissingen plaats met heel eigenaardige gevolgen die bijzonder leerrijk zijn. Vooreerst, de meest besproken van de drie, de conclusie van de laatste eurotop. De Franse president Sarkozy was zo voorbarig om te beweren dat een belangrijke bladzijde was omgeslagen, wat niet anders betekent dat de crisis voorbij is en men zich met andere zaken moest bezig houden. Eigenaardig dan dat de Spaanse Eerste minister, Mariano Rajoy, vlak nadien aankondigde dat hij niet langer van plan was om het dictaat van de Unie te volgen. Hij moet inderdaad 16 miljard euro supplementaire besparingen zien te verwezenlijken tegen het einde van deze maand. Hij beseft, gezien de conjuncturele toestand van zijn land, dat zo’n beslissing suïcidaal zou zijn. De Unie begint dus te barsten.

Minder opvallend was dat ander besluit, dat van het determinatiecomité van de ISDA (International Swaps & Derivatives Association). Dat comité, bestaande uit 15 leden, bepaalt of een aanvraag tot uitoefening van een soevereine CDS (Credit Default Swap) ontvankelijk is of niet. Dat comité kondigde vlak voor dat de ECB haar geldkraan wagenwijd opendraaide dat de soevereine CDS met betrekking tot Griekse leningen niet voor uitoefening vatbaar zijn. De bepaling van het comité is echter omslachtig. Het verklaarde dat het zijn beslissing kon herroepen, na de obligatieruil. Niets staat dus vast.