betekenis van het woord ECB

Duitsers pogen ECB te blokkeren

Afgaande op de evolutie van de obligatiekoersen in Europa zit een aankoop van staatsobligaties al verrekend in die koersen. Nochtans moet een beslissing daaromtrent nog genomen worden. Of de Europese Centrale Bank inderdaad deze week de inkoop van staatsobligaties zal aankondigen, moet nog afgewacht worden.

Afgaande op de evolutie van de obligatiekoersen in Europa zit een aankoop van staatsobligaties al verrekend in die koersen. Nochtans moet een beslissing daaromtrent nog genomen worden. Of de Europese Centrale Bank inderdaad deze week de inkoop van staatsobligaties zal aankondigen, moet nog afgewacht worden.

Frank Vranken van Bank Puilaetco Dewaay merkt op dat de daling van de olieprijzen de gewenste inflatie nog verder buiten bereik brengt. De ECB zal dus extra moeite moeten doen om wat inflatie te krijgen. Door de verder dalende olieprijs en de extra dreiging van deflatie zijn de ogen inderdaad sterk gericht op de centrale banken, zo bevestigt ook ABN Amro.

Vooral vanuit het bestuur van de ECB kwamen ook de afgelopen week weer veel signalen over toekomstige beleidsmaatregelen. De week begon echter met een renteverlaging door de Chinese centrale bank (met 0,40% punt tot 5,60%) om een dreigende en ongewenste terugval van de economische groei te voorkomen. Daarmee is de Chinese centrale bank een van de weinige belangrijke centrale banken die het rente-instrument nog (met succes) kan hanteren, want bij de meeste collega’s staat de rente daarvoor te dicht bij de 0%.

Eurozone is goed op weg om een volgende Griekenland te creëren

Deze keer hebben we het nog maar eens over de Europese munt, de euro.

Deze keer hebben we het nog maar eens over de Europese munt, de euro.

Volgens de Europese Centrale Bank (ECB) bedraagt de laatste wisselkoers 1,2469 USD/EUR.

De laatste twee keren dat de gedeelde valuta zo laag noteerde, was Griekenland bankroet verklaard en had het voor Spanje maar een haar gescheeld of het land was als een pudding in elkaar gezakt. En, kijk, ook deze keer lijkt het lot van de euro bezegeld. De vraag is alleen of de munt op het huidige niveau zal kunnen blijven of wel degelijk door de volgende bodem zal zakken, zoals ZeroHedge het stelt.

Draghi tussen hamer en aambeeld

Het voeren van een adequate monetaire politiek is voor een centrale bankier nooit makkelijk geweest, maar tegenwoordig mogen we stellen dat het moeilijker is dan ooit tevoren in de toch al lange geschiedenis van ons financieel systeem. Het volstaat om te kijken naar de problemen waar Japan mee geconfronteerd wordt. Maar ook de Europese Centrale Bank staat voor een moeilijke opgave. Nochtans zullen er op korte termijn belangrijke knopen doorgehakt moeten worden.

Andrew Balls, CIO Global Fixed Income bij PIMCO, publiceerde een nieuw artikel onder de titel ‘ECB Inflation Target Fails Credibility Test’. Daarin stelt hij dat ECB-President Mario Draghi er terecht op wijst dat de dalende trend in de inflatieverwachting voor de lange termijn in de eurozone een zorgwekkende ontwikkeling is en dat actie is vereist.

Dalende olieprijzen hebben keerzijde

De olieprijzen zijn sterk gedaald na het besluit van de OPEC om het productieniveau te handhaven. De prijs van een vat Brent ruwe olie is nu USD 40 lager dan enkele maanden geleden. Fantastisch nieuws voor de wereldeconomie, die hierdoor waarschijnlijk flink de wind in de rug krijgt. Een lagere olieprijs kan olie-importerende landen een meevaller van USD 550 mld opleveren. Dit komt overeen met 0,7% van het wereldwijde BBP. Een lagere olieprijs is ook goed nieuws voor de economie van de eurozone, maar de keerzijde is dat de inflatie nog verder verwijderd raakt van het streefniveau van de ECB en verdere monetaire verruiming waarschijnlijker wordt.

De olieprijzen zijn sterk gedaald na het besluit van de OPEC om het productieniveau te handhaven. De prijs van een vat Brent ruwe olie is nu USD 40 lager dan enkele maanden geleden. Fantastisch nieuws voor de wereldeconomie, die hierdoor waarschijnlijk flink de wind in de rug krijgt. Een lagere olieprijs kan olie-importerende landen een meevaller van USD 550 mld opleveren. Dit komt overeen met 0,7% van het wereldwijde BBP. Een lagere olieprijs is ook goed nieuws voor de economie van de eurozone, maar de keerzijde is dat de inflatie nog verder verwijderd raakt van het streefniveau van de ECB en verdere monetaire verruiming waarschijnlijker wordt.

De OPEC heeft besloten de olieproductie te handhaven op 30 miljoen vaten per dag. Doordat de productie niet werd beperkt, daalde de olieprijs vorige week bijna USD 10 per vat. Een vat olie is nu 35% goedkoper dan een jaar geleden. In de afgelopen jaren is er binnen de oliemarkt een verschuiving geweest van een relatief krap evenwicht tussen vraag en aanbod naar een ruim aanbod ten opzichte van de vraag. De olieprijs leek wat tijd nodig te hebben om zich aan deze ontwikkeling aan te passen, deels doordat beleggers het risico incalculeerden dat geopolitieke gebeurtenissen het aanbod zouden ontwrichten.

ECB kan beurzen van nieuwe zuurstof voorzien

De beurshausse stevent op haar zesde verjaardag af, dat feest zal ergens in de eerste helft van maart 2015 gevierd worden. Voorlopig zijn er geen signalen die in de richting van een verzwakking wijzen, integendeel zelfs. Er stroomt steeds meer geld van de centrale banken naar de financiële markten. De beurskoersen kunnen zodoende alleen maar stijgen.

PIMCO’s Harley Bassman schijft in zijn meest recente Viewpoints-artikel over de waarschijnlijkheid dat er in Europa een expansief beleid wordt gevoerd dat de aandelenmarkten kan aanjagen, in navolging van Japan en de Verenigde Staten. Dat betekent niet meer of niet minder dan dat er opnieuw een smak geld onderweg is naar de beurzen.