betekenis van het woord FED

Column Kees de Kort | Janet Yellen heeft gesproken

FED-baas Janet Yellen verkondigde gisteren dat de Amerikaanse economie nu sterk genoeg is om een korte renteverhoging te verdragen. Wat onzin is, zegt BNR's macro-econoom Kees de Kort. Die was immers twee jaar geleden ook al sterk genoeg.

FED-baas Janet Yellen verkondigde gisteren dat de Amerikaanse economie nu sterk genoeg is om een korte renteverhoging te verdragen. Wat onzin is, zegt BNR's macro-econoom Kees de Kort. Die was immers twee jaar geleden ook al sterk genoeg.

Jarenlang bood dat korterenteverhaal de financiële markten de ruimte om lekker te dobbelen, te speculeren en lekker veel geld te verdienen, zegt De Kort. "Maar langzaam maar zeker kreeg de FED oog voor de negatieve consequenties, dus toen die begonnen te overheersen, moest de FED dat cadeautje langzaam maar zeker weghalen. Dus die zeiden heel lang: 'we gaan het een keer doen', om de financiële markten te laten wennen aan het feit dat het spel bijna voorbij was."

Goud en zilver deden het prima

Het klopt wat ze schrijven maar het is wel erg kort door de bocht. Diegene die gisteren – voordat de langverwachte renteverhoging van de FED aangekondigd werd – keken naar de goud en zilverprijzen zagen iets heel anders dan wat de koppen van vandaag doen geloven.

Het klopt wat ze schrijven maar het is wel erg kort door de bocht. Diegene die gisteren – voordat de langverwachte renteverhoging van de FED aangekondigd werd – keken naar de goud en zilverprijzen zagen iets heel anders dan wat de koppen van vandaag doen geloven.

Goud ging in elke valuta flink omhoog, zilver deed dat ook maar in het kwadraat. 3% in de plus vlak voor de aankondiging van de FED en eindigde +2,7%. Zelfs tijdens de rede maakten goud en zilver een sprongetje. Daarna zwakte dat inderdaad af naar minder terrein, maar goud deed het absoluut niet zo slecht.

Het juiste perspectief is nodig om een goede inschatting te maken, lastig met zo’n gekleurde kop. Over het positieve sentiment gisteren wordt niet gerept. Op 15 December sloot de dollarprijs op $1060,90 gisteren sloot zij op $1072,00. Een stijging van 1,05%. Vandaag is er in dollartermen inderdaad een daling te bemerken van zo’n 0,40%. In euro’s is het een ander verhaal, goud staat vandaag op 0,20% winst.

Dit heeft de lage rente ons gebracht…

De Amerikaanse centrale bank heeft voor het eerst in enkele jaren tijd haar rentestand verhoogd en daarom willen wij terugblikken op wat de FED ons de afgelopen jaren allemaal heeft gebracht. De laatste renteverhoging dateert alweer uit het jaar 2006 en daarom is het interessant om te bekijken wat er sinds die tijd allemaal is veranderd. Sinds het jaar 2008 hadden we te maken met rentetarieven rond de 0-lijn en dit heeft uiteindelijk grote gevolgen gehad op de Amerikaanse economie.

Op de bovenstaande grafiek kunnen we zien dat het bruto binnenlands product in Amerika de afgelopen jaren sterk is gegroeid. Er is vaak kritiek gegeven over het monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank, maar deze grafiek maakt duidelijk dat de lage rentestand heeft gezorgd voor een mooie economische groei.

Gundlach: 30% kans op recessie in 2016

Het is eindelijk zover: na zeven jaar op vrijwel nul verhoogde de FED de rente naar een half procent. Poppetje gezien, kastje dicht zou je zeggen. Niks daarvan, zo stelt obligatiekoning Jeff Gundlach, beheerder bij DoubleLine Capital. We gaan het nu nóg meer over de FED hebben. Na elk goed economisch nieuws zullen er direct opmerkingen komen over de volgende stappen omhoog. En bij flinke dompers zullen beleggers zich afvragen of de rente wellicht weer rechtsomkeert zal maken.

Gundlach verwacht niet dat de dollar op de renteverhoging gaat stijgen. Wat we nu hebben gezien, is al ingeprijsd. Buy the rumor, sell the news. Tenzij de dollarindex, die nu 98,75 staat, gedurende meerdere dagen boven de 100,30 kan sluiten.

Vergeet verhoging van gister: volgend jaar gaat FED-rente vier keer omhoog

De FED verhoogde vandaag de rente die FEDerale banken elkaar berekenen met een kwart procentpunt. Tot zover wat we eigenlijk al zagen aankomen. 2016 gaat de rente pas écht omhoog.

De FED verhoogde vandaag de rente die FEDerale banken elkaar berekenen met een kwart procentpunt. Tot zover wat we eigenlijk al zagen aankomen. 2016 gaat de rente pas écht omhoog.

Het draait allemaal om de dot-plotchart. Dit is een grafiek waarin het verloop van de renteontwikkeling wordt gevat. Over twaalf maanden zal de rente voor de macro-economen op 1,375 procent moeten uitkomen. Om daar soepel naartoe te werken zal de FED verspreid over 2016 de rente vier keer verhogen.  Tenminste, dat is wat de bankiers en handelaren verwachten. De FED zelf maakte daar uiteraard niets over bekend.

De inflatie in de Verenigde Staten zal de komende tijd verder omhoog gaan, zei de president van de FED Janet Yullen, in een verklaring na de bekendmaking. Maar de FED zal voorzichtig blijven met toekomstige verhogingen van de rente, want de inflatie is nog steeds lager dan de gewenste 2 procent.