betekenis van het woord FED

De FED en de ECB moeten met elkaar overleggen

We leven al jarenlang in een omgeving van lage rente in zoverre dat sommige investeerders al bijna geloven dat het nooit anders is geweest. Maar ooit was er een tijd dat investeringen in vastrentende waarden inderdaad wel geld opbrachten. En willen of niet, die situatie zal ooit moeten terug komen.

We leven al jarenlang in een omgeving van lage rente in zoverre dat sommige investeerders al bijna geloven dat het nooit anders is geweest. Maar ooit was er een tijd dat investeringen in vastrentende waarden inderdaad wel geld opbrachten. En willen of niet, die situatie zal ooit moeten terug komen.

Want de huidige situatie kan met de beste wil van de wereld niet ‘normaal’ genoemd worden. Spaarders en renteniers ontvangen geen rentevergoeding voor hun geld en dat maakt dat de betekenis van het begrip sparen uitgehold wordt. Wie geld opzij zet, verliest eigenlijk geld. Want de factor inflatie speelt natuurlijk een rol in het verhaal.

De Amerikaanse centrale bank was de eerste die te kennen gaf dat een verhoging van de rente er zit aan te komen, weliswaar in een iets verdere toekomst. De meeste waarnemers gaan er van uit dat die rente omhoog kan binnen een periode van 12 maanden. Op korte termijn zal het niet zijn want eerst moeten de gevolgen van het taperen nog bestudeerd worden.

Grote verschillen in de wereld

Het verschil in de wereld is de afgelopen jaren alleen maar groter geworden. Na de beroemde ‘Whatever it takes’ uitspraak van Mario Draghi kwamen de beleggers op een roze wolk terecht. Hoe slecht de Europese economie er ook voor stond, Mario Draghi zou redding geven.

Het verschil in de wereld is de afgelopen jaren alleen maar groter geworden. Na de beroemde ‘Whatever it takes’ uitspraak van Mario Draghi kwamen de beleggers op een roze wolk terecht. Hoe slecht de Europese economie er ook voor stond, Mario Draghi zou redding geven.

Inmiddels zijn we een aantal jaren verder en weten we dat de huidige situatie er heel anders uitziet. Mario Draghi heeft de afgelopen tijd veel van zijn geloofwaardigheid verloren en de markten reageren vooral teleurgesteld wanneer de president van de ECB aan het woord komt.

Dat komt vooral door de handelswijze van Mario Draghi. Veel waarnemers verwijten hem dat hij achter de feiten is gaan aanlopen. Hij reageerde wel op de economische problemen, maar hij had moeten anticiperen. Volgens de waarnemers had hij een voorbeeld moeten nemen aan de Amerikaanse centrale bank.

De FED is vanaf het jaar 2009 direct begonnen met het drukken van geld. Uiteraard zijn de meningen verdeeld over deze aanpak, maar het resultaat mag er wezen. Veel macrocijfers keren weer terug naar het niveau die we ook zagen voor de financiële crisis. Wat dat betreft is het doel dus behaald.

De leden van de FED zeggen allemaal hetzelfde

Het belang van de Amerikaanse centrale bank in de Bull Market op de aandelenmarkten is bijzonder groot, dat weet iedereen. Door middel van de geldkraan open te draaien heeft de FED er voor gezorgd dat de dollars in groten getale naar de beurzen toevloeiden. Uiteraard tot blijdschap van de grote banken, die gebaat zijn bij stijgende beurskoersen.

Het feestje op de aandelenmarkten lijkt echter nu wel over te zijn. Het afgelopen jaar was de euforie nog zeer hoog, maar op dit moment wordt er een toontje lager gezongen. Het is duidelijk dat de beleggers van de roze wolk zijn afgetrokken en dat ze eindelijk de realiteit onder ogen durven te zien.

$200 miljard per kwartaal om de economie te steunen

De vier grootste centrale banken hebben sinds 2009 gemiddeld voor $200 miljard per maand aan liquiditeiten in de economie gepompt. De FEDeral Reserve en de Bank of England begonnen al vroeg met stimuleringsprogramma's. Vanaf 2012 begon de ECB met haar LTRO programma en sinds 2013 staat ook in Japan de geldkraan open.

Martin wolf: Crisis onafwendbaar

Er is niets veranderd sinds 2008, daarom  is een volgend financiële crisis onafwendbaar volgens The Financial Times’ chief economics commentator Martin Wolf. Wanneer die komt, daar wil hij zich niet over uitspreken.

Er is niets veranderd sinds 2008, daarom  is een volgend financiële crisis onafwendbaar volgens The Financial Times’ chief economics commentator Martin Wolf. Wanneer die komt, daar wil hij zich niet over uitspreken.

Economische groei wordt teveel beïnvloed door schuld. De wereldeconomie blijft sterk afhankelijk van het geldcreatie en de kredieten van de financiële instellingen. De banken zijn zeer sterk met elkaar verweven, hebben een grote hefboomwerking en zijn zeer complex. De situatie is in sommige gevallen nog verergerd om de simpele reden dat er nu minder banken zijn. Degene die er nu nog overblijven zijn wel echt te groot of TBTF ‘Too Big To Fail’.

Er is te weinig gedaan aan de financiële regelgeving voor de banken sinds 2008.  In de beginperiode is er door FED chairman Ben Bernanke  wel afdoende gereageerd.  Volgens Wolf was TARP een goede actie. TARP of ‘Troubled Asset Relief Program’ was een van de maatregelen die de Amerikaanse regering heeft getroffen in het kader van het bestrijden van de kredietcrisis. De hoofdlijn van het programma bestond hieruit dat de Amerikaanse overheid (het Department of the Treasury) illiquide leningen van banken opkocht, alsmede dat de overheid aandelen zou kopen in de betrokken banken. Dit programma heeft het financiële systeem recht gehouden voor de korte termijn. Maar na deze redding is er niets meer gebeurd.