betekenis van het woord MONETAIR

Exter over toekomst van goud en het MONETAIRe systeem

In dit artikel brengen we de vertaling van een artikel dat de Amerikaanse econoom John Exter in november 1973 publiceerde in het wetenschappelijke tijdschrift Economic Education Bulletin. De Verenigde Staten hadden twee jaar eerder de koppeling van de dollar aan goud losgelaten, waardoor de prijzen van olie en goud fors waren gestegen. In 1973 leidde dat tot de oliecrisis, het eerste grote probleem dat het direct gevolg was van het loslaten van goud als het MONETAIRe anker.

In een land waar de prijzen om de 3 uur verdubbelden heerst nu deflatie

Na 15 jaar van ononderbroken prijsstijgingen wordt Zimbabwe nu geconfronteerd met een tegenovergesteld effect: deflatie. Inderdaad, een land dat volgens het IMF in 2008 nog een inflatie van 489.000.000.000 % liet optekenen en bankbiljetten van 100.000 miljard Zimbabwaanse dollars liet drukken, heeft in oktober een deflatie van 3,29% laten optekenen.

Dat is het gevolg van de overschakeling van het land op de Amerikaanse dollar in juni laatstleden, een maatregel die heeft toegelaten de prijzen snel te stabiliseren in een land dat er gewend aan was geraakt dat prijzen om de drie uur verdubbelden. Aan de andere kant laat de maatregel geen enkele ruimte voor MONETAIRe interventies toe om een economie - die kreunt onder een werkloosheid van 80 % - aan te zwengelen. 

Deze ene grafiek zegt alles over de dollar bij een renteverhoging

De Amerikaanse economie is veel sterker dan elders in de wereld. Terwijl de Europese en Japanse centrale banken de MONETAIRe stimulatie opvoeren, staat de Amerikaanse Fed op het punt de rente te verhogen. Daardoor wordt de US dollar nog aantrekkelijker. En stijgt deze naar pariteit tegen de euro. Simpel toch?

Dat zou je denken. Maar de geschiedenis vertelt een ander verhaal. Want markten lopen vaak zozeer op de toekomst vooruit, dat veel al in de koers is verdisconteerd. Kijk alleen al naar de reactie van de euro-dollar op ECB-president Mario Draghi afgelopen donderdag. Steen Jakobsen, strateeg bij Saxo Bank, wijst er daarom op dat scepsis over een blijvend sterke dollar op zijn plaats is. Want tijdens de laatste zes renteverhogingscycli piekte de koers van de dollar juist rondom de eerste verhoging. Om vervolgens te dalen.

Yellen: renteverhoging komt er nu toch echt aan

President Janet Yellen van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, acht de Amerikaanse economie bijna krachtig genoeg om de eerste renteverhoging in 9 jaar aan te kunnen.

President Janet Yellen van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, acht de Amerikaanse economie bijna krachtig genoeg om de eerste renteverhoging in 9 jaar aan te kunnen.

Ze stelde donderdag tegenover een commissie van de Senaat te hopen dat de Fed na die stap kan beginnen met het stap voor stap normaliseren van het MONETAIRe beleid.

,,Momenteel ga ik ervan uit dat de groei in de komende 1 à 2 jaar krachtig genoeg is om verdere verbeteringen op de arbeidsmarkt te kunnen realiseren”, zei Yellen. Het beleidsbepalende orgaan van de Fed zegt al maanden te wachten op signalen dat de positieve lijn op de banenmarkt doortrekt.

Arne Petimezas: Waarom de geldpers van de ECB niet effectief is en hoe dat anders kan

Een nieuwe ronde van MONETAIRe stimulering staat donderdag op stapel. De Europese Centrale Bank moet weer aan de bak, maar het zal lastig blijken om de inflatie en de economische groei aan te zwengelen. Analist Arne Petimezas van AFS Group legt uit waarom de ‘geldpers’ van de ECB niet goed werkt.

ECB-President Draghi zal donderdagmiddag naar alle waarschijnlijkheid een uitbreiding van het obligatieaankoopprogramma aankondigen. Om uw geheugen op te frissen: de Europese Centrale Bank onthulde in januari het aankoopprogramma en begon vervolgens in maart met de maandelijkse aankoop van 60 miljard euro aan obligaties, grotendeels publieke sector obligaties. Het programma zou in principe in september 2016 aflopen, tenzij de inflatie dan nog steeds niet duurzaam op weg is naar 2 procent.