betekenis van het woord MONETAIR

Alan Greenspan: QE heeft niet geholpen

De voormalige president van de Amerikaanse centrale bank, Alan Greenspan, is duidelijk niet te spreken over het MONETAIRe beleid dat door Ben Bernanke en Janet Yellen is gevoerd. De oud Fed president komt nog graag even zijn zegje doen en dat doet hij soms met harde uitspraken.

Alan Greenspan werd door veel mensen beschuldigd dat hij een bubble had gecreëerd binnen de Amerikaanse economie. Zelf wist hij altijd te vertellen dat hij alleen maar heeft gedaan wat goed voor de economie was. Eigenlijk zijn dat woorden waar we niet zoveel mee kunnen. Het resultaat was namelijk dat de Amerikaanse bubble knapte en dat veroorzaakte de financiële crisis.

Valutaoorlog intensiveert

Internationaal neemt de onrust over het verloop van de valutakoersen toe. De grote economische blokken VS, Japan, China en de eurozone volgen elkaars valutabeleid met argusogen. Valuta oorlogen zijn terug aan het opborrelen na de radicale beslissing van Japan om zijn munt verder te verlagen door middel van een intensivering van de reeds aanzienlijke MONETAIRe versoepeling.

Er was een tastbare kou toen de Chinese premier Xi Jinping en de Japanse president Abe op de APEC-top in Peking elkaar begroette. De spanningen tussen beide landen zijn normaal al hoog maar zijn nog meer opgelopen in de afgelopen maanden. Voor Chinezen is symboliek zeer belangrijk. De foto genomen op de recente APEC-top spreekt boekdelen. De Russische president Poetin staat aan de rechterkant van de Chinese premier Xi Jinping, de Amerikaanse president staat helemaal links, afzijdig tussen de vrouwen.

Het grootste probleem voor goud is niet wat je denkt

Na een stijging maal 7 van de goudprijs in een stierenmarkt van 12 jaar, verkochten beleggers goud massaal in 2013 met de eerste daling in 13 jaar als gevolg. Ook dit jaar staat de goudprijs in het rood, na toch een goede start van het jaar. Is dit een episch boom en bust verhaal binnen een normale marktcyclus of een verandering van menselijk gedrag?

Na een stijging maal 7 van de goudprijs in een stierenmarkt van 12 jaar, verkochten beleggers goud massaal in 2013 met de eerste daling in 13 jaar als gevolg. Ook dit jaar staat de goudprijs in het rood, na toch een goede start van het jaar. Is dit een episch boom en bust verhaal binnen een normale marktcyclus of een verandering van menselijk gedrag?

In 2011 raasde de goudprijs nog door naar $ 1.921,17 per ounce. Beleggers zochten massaal dekking tegen inflatie, zwakkere munten en MONETAIRe onrust. Maar met de terugkeer van economische groei in de Verenigde Staten, stoomden aandelen omhoog en brokkelde de goudmarkt af.

Na een goed begin van 2014 door de tragere globale economische groei, de sell-off van de groeilanden en de opmars van geopolitieke spanningen bereikte de goudprijs een hoogste koers in maart van dit jaar. Nu staat de goudprijs weer op het laagste niveau van de laatste 4 jaren.

Op zoek naar een nieuw financieel systeem

We gaan even terug naar 1973 toen het Bretton Woods internationaal MONETAIR systeem werd opengebroken. Er werden allerlei redenen daarvoor opgegeven maar de belangrijkste was toch dat de toenmalige Amerikaanse president Richard Nixon de bondgenoten mee wou laten opdraaien voor de kosten van de Vietnam oorlog.

Die hadden daar weinig oren naar en dus koos Nixon maar voor een andere oplossing om zijn doel te bereiken. Dollar en goud werden van elkaar losgekoppeld en dat had tot gevolg dat de Amerikaanse centrale bank naar willekeur dollars begon te drukken. Want de koppeling met het goud was er niet meer.

Ben Bernanke heeft slapende monsters doen ontwaken

De gevolgen van wat we in de afgelopen jaren beleefd hebben op de markten zal nog lang blijven nawegen. Het fenomeen van de vlieg die op het zuidelijk halfrond met de vleugels klappert en zo een storm op het noordelijk halfrond veroorzaakt kan zich ook op de markten voordien.

De gevolgen van wat we in de afgelopen jaren beleefd hebben op de markten zal nog lang blijven nawegen. Het fenomeen van de vlieg die op het zuidelijk halfrond met de vleugels klappert en zo een storm op het noordelijk halfrond veroorzaakt kan zich ook op de markten voordien.

De MONETAIRe politiek van de Amerikaanse centrale bank is daar een goed voorbeeld van. De FED heeft massaal geld gedrukt en dat heeft aanleiding gegeven tot meer inflatie in China, tot hogere voedselprijzen in Egypte, tot bubbles op de beurs van Brazilië, etc. Maar een ander gevaar wordt tot dus ver onderschat.

Het drukken van geld betekent dat de Amerikaanse staatsobligaties in waarde gedevalueerd worden. De buitenlandse kopers die massaal Amerikaanse schulden in dollars kochten worden terug betaald met dollars die de facto goedkoper zijn geworden. Maar dat betekent ook dat de kopers van die schulden met een economische handicap opgezadeld worden.