betekenis van het woord RENTEVOETEN

Australische centrale bank onverminderd positief voor Aziatische economie

De Australische centrale bank blijft positief voor de Aziatische economie en dus ook voor de grondstoffen. Chris Kent, vice gouverneur en hoofdeconoom bij de Reserve Bank of Australia (RBA), ziet geen signalen dat de sterke vraag naar grondstoffen op korte of middellange termijn zal opdrogen.

Het is precies die sterke vraag naar grondstoffen die de Australische economie in het zadel houdt. Kent ziet geen redenen om meteen de RENTEVOETEN te verlagen. Met 3,5 % heeft de RBA zowat de hoogste RENTEVOETEN in de westerse wereld. Er is regelmatig speculatie over een verlaging van de RENTEVOETEN, maar voorlopig is daar nog geen sprake van.

3 redenen om positief te zijn voor Italiaanse aandelen

Societé Generale heeft een optimistische kijk op Italiaanse aandelen. De volgende 3 redenen doet hen besluiten dat de Italiaanse aandelen de komende maanden nog beter zullen doen dan de stijging van 30 % de laatste maanden:

De aankondiging van de ECB om het OMT programma op te starten heeft de RENTEVOETEN in de Zuiderse landen en dus ook in Italië doen dalen. Daarnaast was er nog de goedkeuring in Duitsland dat het ESM grondwettelijk verklaarde. Hierop daalden de Italiaanse rente op 10 jaar tot 50 % onder zijn piek van eind juli.

Nu niet kijken, … Spaanse rente terug boven 6 %

Ongelimiteerd was het codewoord de laatste 2 weken aan beide zijde van de oceaan. RENTEVOETEN zouden voor altijd dalen in Europa en de economie zou terug aantrekken in Amerika. Maar …

De Spaanse 10-jarige rente steeg 36 basispunten afgelopen vrijdag tot boven de 6 %. De 2 jarige rente steeg meer dan 50 basispunten de laatste 3 dagen tot boven de 3 %. Niet bepaald de evolutie waar Draghi op hoopte.

Japan glijdt verder af naar Bang! moment

De Japanse groeicijfers over het 2e kwartaal kwamen ver beneden de verwachtingen uit. Met een groei van 0,7 % was het cijfer veel slechter dan de vooropgestelde 1,4 %. Het overschot op de lopende rekening daalde met 41 % tot $ 8 miljard.

Enerzijds wil Japan de economie stimuleren door extra liquiditeiten te voorzien via de centrale bank en anderzijds wil men besparingen doorvoeren om de schuldenlast enigszins proberen te verlagen. Dit werkt elkaar tegen. Een groeivertraging in Azië en een crisis in Europa zet een serieuze domper op de Japanse export. Als de export stokt, daalt ook het overschot waardoor Japan afhankelijk wordt van buitenlandse investeerders. Met RENTEVOETEN dicht bij de 0 % zal dit niet evident zijn.

Europa en Amerika QE verslaafd zoals Japan?

Nu dat Europa dat monetaire kraan wagenwijd open heeft gezet en de FED dit officieus al een hele poos doet, zijn de gelijkenissen met Japan niet meer ver af. Japan verkeerde ook in een grote vastgoedcrisis waarna de overheid verplicht werd de banken te nationaliseren omdat deze banken hun ontleningspraktijken en balansen afhankelijk waren van stijgende vastgoedprijzen. Japan belande in een recessie 4 jaar na de crisis. Klinkt bekend in de oren, niet?

Nu dat Europa dat monetaire kraan wagenwijd open heeft gezet en de FED dit officieus al een hele poos doet, zijn de gelijkenissen met Japan niet meer ver af. Japan verkeerde ook in een grote vastgoedcrisis waarna de overheid verplicht werd de banken te nationaliseren omdat deze banken hun ontleningspraktijken en balansen afhankelijk waren van stijgende vastgoedprijzen. Japan belande in een recessie 4 jaar na de crisis. Klinkt bekend in de oren, niet?

Het grootste deel van de schulden werden in Japan gemaakt na de crisis. De Japanse economie werd steeds afhankelijker van monetarisering door de centrale bank van Japan. De extra liquiditeiten moesten de groei terug aanzwengelen, maar door de grote schuldafbouw werd enkel een status-quo bereikt. En eens een economie afhankelijk wordt van de centrale bank, blijft het afhankelijk.

Net als in Japan worden de RENTEVOETEN door monetarisering kunstmatig naar beneden geduwd terwijl de schulden zich verder opstapelen. Japanse RENTEVOETEN piekten in 1975 en de Amerikaanse begin jaren ’80. Hoe lager de RENTEVOETEN, des te hoger de schulden.