betekenis van het woord STAATSOBLIGATIES

Draghi kan het monetaire beleid gaan uitbreiden

Aan het begin van dit jaar werd bekend dat de Europese centrale bank grootschalig obligaties zou gaan opkopen om de Europese economie een handje te helpen. Aanvankelijk werd alleen gerekend op het opkopen van STAATSOBLIGATIES, maar later werd ook bekend dat de ECB bedrijfsobligaties zou gaan opkopen. Uiteraard reageerden de aandelenmarkten destijds enthousiast op deze beslissing. Inmiddels zijn we alweer een aantal maanden verder en het is nog maar de vraag in hoeverre het beleid van de ECB haar vruchten heeft afgeworpen op de Europese economie. De Europese macrocijfers zijn weliswaar verbeterd, maar alles gaat nog in een zeer gestaag groeitempo. Mario Draghi bevestigde dit ook afgelopen woensdag bij een bijeenkomst van het Europese parlement.

Gary Shiller waarschuwt: verdere daling olieprijs kan wereldrecessie veroorzaken

Econoom Gary Shilling staat erom bekend zijn beleggingen rondom het thema schulddeflatie te bouwen. Hij meent dat in een tijdperk van deleveraging cash en lange STAATSOBLIGATIES in dollars het goed zullen doen. Want andere activa zullen in prijs dalen. Ook olie.

Sinds dit voorjaar meent Shilling dat de olieprijs naar $ 10 tot $ 20 per vat kan dalen. Die call herhaalde hij onlangs. Het OPEC-kartel is ontbonden. En de marginale productiekosten, dus de kosten om een extra vat olie uit bestaande putten te halen, ligt volgens Shilling zowel in het Permian Basin in Texas als in de Perzische Golf op slechts $ 10 à $ 20 per vat.

Centrale banken bouwen valutareserves af

Centrale banken hebben het afgelopen jaar een deel van hun valutareserves van de hand gedaan, zo bericht Bloomberg. Hadden ze een jaar geleden nog $12 biljoen geparkeerd in STAATSOBLIGATIES en schuldpapier, nu is dat $11,4 biljoen. De daling is het gevolg van een combinatie van factoren, zoals de wereldwijde groeivertraging, de daling van de olieprijs en het besluit van een aantal landen om niet langer te interveniëren op de valutamarkt.

Waarom de Chinese stimulering tevergeefs kan zijn

Stuck between a rock and hard place. Mick Jagger zong het al en China kan er nu ook over meepraten. De kapitaalvlucht nam in het voorjaar al forse vormen aan. En lijkt nu verder toe te nemen na de devaluatie van de yuan. Het toelaten van ‘meer marktwerking’ leidde volgens SocGen al tot ruim $ 100 miljard aan Chinese verkopen van Amerikaanse STAATSOBLIGATIES om de yuan te stabiliseren. En dat is net zoveel als in het hele eerste halfjaar.

Met die stabilisatie ontstaat er een probleem. Want terwijl de Chinezen hun dollars verkopen om yuans te kopen, neemt de monetaire liquiditeit af. De centrale bank haalt immers yuans uit de markt. En verkrapping van de liquiditeit is wel het laatste wat je als land wilt als je economie aan het verzwakken is.

China verkoopt Amerikaanse STAATSOBLIGATIES

China heeft in de afgelopen twee weken tenminste $106 miljard aan valutareserves verkocht, waaronder langlopende Amerikaanse STAATSOBLIGATIES. China verkoopt Amerikaans schuldpapier om de waarde van de munt te stabiliseren, na de devaluatie van twee weken geleden. Chinezen en Russen verschuiven hun voorkeur van dollarreserves naar fysiek goud. Beide landen hebben de afgelopen jaren honderden tonnen goud aan hun reserves toegevoegd, terwijl ze hun blootstelling aan dollars verkleinden.