Misschien was dit expliciet de bedoeling van de ECB, misschien ook niet. LTRO heeft de rente op overheidsobligaties voor deze 2 landen ook tijdelijk gedeeltelijk doen dalen. Op het eerste zicht leek men dus geslaagd in de opzet. Maar in feite heeft het de banksector opgezadeld met extra verliezen. Vooral Spaanse en Italiaanse banken hebben hun LTRO-centen aangewend voor de aankoop van obligaties. Andere landen hebben het geld gebruikt voor andere doeleinden, vermoedelijk voor het versterken van hun balansen.
