Het zijn weer hectische tijden. Onze mailbox stroomt dezer dagen vol met berichten van wanhopige of zelfs boze beleggers. De schrik zit er opnieuw goed in, nu de prijzen van diverse grondstoffen en grondstofaandelen onder druk komen te staan. Bovendien eisen diverse lezers helderheid over onze visie. Wel, beste lezer, met dit beknopte maar heldere betoog willen we onze visie op de markten verduidelijken.

Op de eerste plaats zijn we contraire beleggers. Dat wil zeggen dat we tegen de algemene opinie in op zoek gaan naar koopjes op de financiële markten. Immers, we hanteren het principe dat we eerst laag kopen om vervolgens hoog te verkopen. Dat is wat ons betreft de beste methode om rendement te maken. Je kan natuurlijk ook hoog kopen en nog hoger proberen te verkopen, maar de praktijk leert dat dit in vele gevallen slecht afloopt.

Maar laag kopen vereist ook een bepaalde mindset. Je geest moet voorbereid zijn op volatiele en turbulente prijsbewegingen, want op een bodem is het nooit een pretje. Integendeel, je begeeft je in de moeilijkste marktomstandigheden als belegger: als iedereen schreeuwt 'verkopen'!

Getuige de huidige heisa in de goudmarkt. De prijs van goud staat onder druk. Beleggers gooien massaal de handdoek in de ring. Volgens de brede massa kan goud enkel nog maar dalen in prijs. Het komt nooit meer goed met de goudprijs, aldus de populaire strekking. Aan de andere kant van het spectrum heb je vandaag de traditionele aandelenmarkten die week na week nieuwe records bereiken.

Dit koersgeweld begint ook in te werken op de geest van de beleggingsgemeenschap. Immers, 'aandelen kunnen nog maar moeilijk dalen want de Fed & Co staan toch klaar om in te grijpen als het fout gaat'. Dit maakt dat aandelen steeds hoger gaan. De massa wordt zelfs naar aandelen gedreven, getuige dit recente onderdeel in het Journaal op de Vlaamse zender Eén.

Dit soort uitzendingen zie je nooit op een bodem, maar altijd dicht bij een top! En laten we heel helder zijn, als er twee woorden zijn die niet opgaan voor financiële markten, zijn het 'nooit' en 'altijd'. Financiële markten bewegen niet lineair, maar fluctueren: omhoog én omlaag. Knoop dit maar goed in je oren, want vroeg of laat zullen beleggers hieraan weer herinnerd worden.

Toegegeven, de weg die wij bewandelen is niet altijd de meest soepele. We krijgen regelmatig bakken kritiek te verwerken, simpelweg omdat de koersen niet meteen doen wat beleggers verwachten. Helaas werken financiële markten zo niet. Het is geen instantkoffie. :-) Nee, je moet tegen een flinke (psychologische) stoot kunnen als je contrair wil beleggen.

Wie vandaag in goud zit, weet er ondertussen alles van. Ok, de prijs kan dalen, maar de waarde van goud kan nooit naar 0 (nul), zoals bijvoorbeeld de waarde van een aandeel of obligatie dat wel kan. Er zal altijd een prijs kleven op goud. Dat op zich biedt al een unieke meerwaarde voor een portefeuille.

Waarom wij nu voluit de kaart trekken van goudmijnaandelen is vrij simpel: goudmijnen werken als een hefboom op de goudprijs. Hun kosten om goud te delven zijn quasi vast, terwijl hun verdiensten afhankelijk zijn van de goudprijs. Als goud onder druk staat, zoals vandaag het geval is, dan worden de goudmijnaandelen uitgespuwd. We moeten zelfs al terug tot aan het begin van de eeuwwisseling om een vergelijkbare waardering te zien voor goudmijnen ten opzichte van de goudprijs: gewoon indrukwekkend!


Afbeelding 1.1: HUI:$GOLD Gold Bugs Index - NYSE Arca/Gold - Spot Price (EOD) INDX/CME - Klik hier voor een grotere weergave

Als de prijs van goud na verloop van tijd weer aantrekt – En geloof ons maar, dat gebeurt altijd weer een keer – dan schiet de koers van een goudmijn de lucht in, veel sneller dan de goudprijs zelf. Op die rendementen willen we graag wachten. Want vandaag handelt de goudmijnsector aan een gemiddelde K/W van 10x, terwijl het gemiddelde tussen 18x en 20x zit en in tijden van hogere goudprijzen tot 40x kan stijgen. Alles keert ooit terug, ook de waarderingen voor de goudmijnaandelen van weleer!

Verder zijn we voor de aandelenmarkten vandaag terughoudender. We adviseerden om her en der wat winsten te nemen op fors gestegen aandelen. Zo gaven we bij diverse posities in het Technologie Rapport aan om de helft te verkopen bij een verdubbeling (>100%). Op die manier zitten vele abonnees van het Technologie Rapport vandaag met 'gratis' aandelen in hun portefeuille. Op die manier verlaagden we drastisch het risico. Maar blijkbaar is bij vele lezers deze terughoudende visie overgekomen als zijnde een complete uitverkoop van de portefeuille. Dit is totaal NIET het geval.

Terughoudend zijn, betekent niet zoveel als een complete liquidatie. Het impliceert dat we niet meer (agressief) zouden bijkopen en verder cash opbouwen. Immers, onze koersdoelen voor de belangrijkste aandelenindices (S&P 500) zijn aangeroerd, dus we verwachten vanaf hier wel een correctie, maar geen herhaling van de crash van 2008

Daarenboven begrijpen sommige lezers ons standpunt inzake de groeimarkten in het algemeen, en China in het bijzonder, al helemaal niet. Want we zijn negatief voor de aandelenmarkten, en dus zouden we onszelf tegenspreken. Nogmaals, we zijn niet negatief, we zijn terughoudend! En wat China betreft, die markt ligt er compleet neergeslagen en verlaten bij. Als er zich binnenkort eventueel een correctie voordoet op de traditionele aandelenmarkten, dan zal de impact hiervan op Chinese aandelen eerder beperkt zijn. Want ze liggen nog altijd op de bodem van 2008! Dat lijken heel wat beleggers uit het oog te zijn verloren. Chinese aandelen verkeren nog altijd in de sfeer die er heerste na de crash van 2008: hel en verdoemenis!


Afbeelding 1.2: $SSEC Shanghai Stock Exchange Composite Index (EOD) INDX - Klik hier voor een grotere weergave

Daarom voelen we ons zo aangetrokken tot Chinese aandelen en blijven we vandaag wel die kaart trekken. Vergeet niet dat die markt nog altijd bijna 70% onder haar piekniveau noteert. Ook dat is contrair beleggen!

En tot slot nog dit.
Vele beleggers vragen ons steeds hoe ze de term 'cash opbouwen' moeten interpreteren. Cash kan je opbouwen op twee manieren: door een positie te verkopen, bij voorkeur met winst. Dat is bijvoorbeeld wat we onlangs in het Technologie Rapport volop hebben gedaan. Anderzijds door nieuwe cash aan de portefeuille toe te voegen. Deze verse cash komt voort uit uw inkomen (het extra deel dat u niet nodig heeft voor uw kosten) of via andere inkomstenbronnen. Hierover zullen we u in de komende dagen wat meer gaan vertellen, want er is duidelijk een nood aan meer ondersteuning voor dit onderdeel van de portefeuille. Dit weekend meer hierover...

Samengevat begrijpen we maar al te goed dat vele beleggers het moeilijk hebben met contrair beleggen. Je geest moet er op ingesteld zijn, anders ga je uiteindelijk ten onder aan de (koers)druk. Maar wie hier wel goed op is voorbereid, die zal op termijn heel zoete vruchten kunnen plukken, daar kan u van op aan. Laat ons maar uw klankbord zijn, we hebben voldoende ervaring met deze woelige markten om het schip naar de veilige en 'winstgevende' haven te loodsen.

Laat Slim Beleggen uw partner zijn in deze woelige tijden. Onze mailbox staat 24-op-24 ter beschikking voor onze abonnees! Bovendien blijven we investeren in ons platform voor uw gemak. Zo hebben we een gloednieuwe credit card tool ingebouwd. Gedaan met al dat gedoe van PayPal, vanaf nu rekenen met je VISA, Mastercard of American Express af in een handomdraai!