Yellen hintte eind 2014 op een renteverhoging, maar de economie van Amerika lijkt daar helemaal niet klaar voor te zijn, zelfs niet volgens officiële cijfers. Het deflatiegevaar dat daarbij plots om de hoek komt kijken zal Yellen moeten doen besluiten haar woorden terug te nemen, of het zal de economie van Amerika sneller naar de afgrond laten begeven. Een legio critici vinden een renteverhoging dan ook onverantwoord.

“Geduldig zijn”. Dat waren eens de woorden van de Janet Yellen, voorzitter van de centrale bank van Amerika, de Federal Reserve, op woensdag 17 december 2014 om precies te zijn. Ze doelde met deze woorden op het toekomstig verhogen van de rente.

Veel critici, waar onder Kees de Kort, maar ook Peter Schiff, geloven dat dit een onrealistische stap is van de Fed. De cijfers die uit Amerika komen, horen helemaal niet bij een economie dat getemperd dient te worden met een renteverhoging.


Afbeelding 1.1" Voorzitter Janet Yellen van het Amerikaanse stelsel van centrale banken

Ook Jeffrey Gundlach, oprichter en directeur vermogensbeheerder van zijn in Los Angeles gelegen “Doubleline Capital” denkt dat Yellen maar beter haar woorden kan terug nemen. “De fundamentals kunnen een dergelijke stap van de Fed niet rechtvaardigen. Deflationaire druk mede door een gehalveerde olieprijs zal Yellen er dan ook van moeten weerhouden aan de renteknoppen te draaien”.

Wat vertellen de cijfers

Tijdens de afgelopen 6 recessies die Amerika onderging sinds 1971, heeft de Fed haar rente met gemiddeld bijna 4 procent moeten verlagen. Deze staat nu reeds op 0 procent. Officieel zit Amerika dan niet in een recessie, maar dat zit China ook niet, dat jaarlijks een groei optekent van minimaal 7 procent. Wie vraagtekens kan zetten bij de geloofwaardigheid van de cijfers uit China, mag deze vraagtekens ook plaatsen bij de cijfers van Amerika.

De werkloosheid in Amerika bijvoorbeeld noteert nu slechts 5,6 procent, maar wie er 4 weken geen werk heeft gezocht, maakt al geen deel meer uit van de beroepsbevolking. Met langdurig werklozen houdt het cijfer dus geen rekening. Een feit is dat 30 miljoen Amerikanen nu zonder werk zitten, of veel minder werken dan ze voorheen werkten. Werk je 1 uurtje per week? Dan heb je volgens de officiële cijfers gewoon een baan.

Dit is slechts een klein voorbeeld hoe de cijfers in Amerika, die er zelfs na een maskering nog belabberd uitzien, worden vervaardigd. En op basis hiervan zou de Fed de rente willen verhogen. Het zou één groot toneelstuk van de Fed zijn indien ze toch besluit haar rente te verhogen. Het zal een vals vertrouwen wekken dat Amerika een gezonde economie heeft. Het zal de beurzen dan voorlopig goed doen, maar je kunt niet voor eeuwig voor iedereen de schijn ophouden. Hoe langer Amerika wacht met het onderkennen van haar problemen, des te bitterder de pil zal zijn die ze straks zal moeten slikken.

Met het deflatiegevaar om de hoek voor een land dat is overladen met schuld wier fracking-revolutie lijkt te eindigen in een nachtmerrie, is het niet verstandig nu spelletjes te gaan spelen. Laten we hopen op een geduldig maar vooral verstandig besluit.