Door Willem Middelkoop:

Dat was 2010. Uitbundig herstel in Azië en de BRIC-landen. Gematigd herstel in Europa. Voortgang van het Amerikaanse drama, maar zelfs daar gingen de koersen met 10-20% omhoog; een nieuwe IT-bubbel lijkt in de maak.

2010
Voor mij was 2010 een geweldig jaar. Amsterdamgold.com steeg naar 47 miljoen euro omzet. De “assets under management” van het Gold&Discovery Fund liepen op van 13 naar 65 miljoen euro. Het rendement bleef net onder dat van vorig jaar steken, toen we 88% bruto rendement maakten.

Grondstoffen
Toch zie ik nog niet het begin van overwaardering in de grondstoffensector. Nou ja, misschien alleen in de Rare earth Elements (REE) gerelateerde bedrijven. Maar daar is de vraag-aanbodsituatie ook zo bijzonder dat ik wel begrijp dat beleggers elk aandeel dat ze kunnen kopen in handen willen krijgen.

Ondergewaardeerd
Doordat de onderliggende grondstofprijzen (goud, zilver, koper etc.) de afgelopen tijd zo zijn gestegen zijn grondstofgerelateerde aandelen, ondanks de recente stijgingen nog even ondergewaardeerd als begin 2009. Net na de Lehmancrisis, waren de meeste grondstofbedrijven, vooral de kleinere, met 60-80% gedaald! Maar toen beleggers eenmaal doorkregen dat massaal geld in de economie pompen, voor overheden de enige manier was om dit systeem overeind te houden, werden “alle beleggingen die de overheid niet bij kan drukken” op slag vluchthavens voor hen met teveel geld op de bank.

Als de dollar valt
Banken bleken per definitie niet veilig. Dat wisten lezers van Als de dollar valt natuurlijk al, maar de rest van de wereld kwam er nu ook razendsnel achter. Vooral China, de partij met het meeste geld op de bank begon als een gek te zoeken naar welke “hard assets” ze met hun dollars konden kopen. Met het dumpen van dollars op de valutamarkten zouden de Chinezen zichzelf in eigen voet schieten. Omdat de VS weigert de tering naar de nering te zetten, moet de Fed de geldpers wel aanzetten. Niet om de economie te stimuleren, zoals het officieel heet, maar omdat beleggers niet meer voldoende meer in Amerikaanse staatsobligaties willen investeren.

Lees verder op: rtlz