De S&P 500 heeft de laatste maanden weer een flinke vlucht omhoog gemaakt. Sommige analisten zijn bang dat er een zeepbel in de aandelenmarkt zit. Volgens mij hoeft dit niet zo te zijn.
Winsten zijn hard toegenomen
Als er iets belangrijk is voor aandelen, dan zijn het wel de onderliggende winsten die door de ondernemingen worden gemaakt. Met andere woorden, er is een correlatie tussen de hoogte van de winsten van bedrijven en de prijs van aandelen. In de onderstaande grafiek is te zien dat de S&P 500 niet op bizarre hoogte staat, wanneer we naar de winsten kijken:Bij eerdere pieken lijkt het verschil tussen de winsten en de index een stuk groter dan nu het geval is. Sterker nog, op de bovenstaande grafiek komt de witte lijn (winsten) al gedurende de hele rally boven de groene (S&P500) uit.
Economie verbetert zich
Ondertussen verbeteren ook de economische vooruitzichten voor de VS. De huizenmarkt lijkt weer aardig te herstellen en ook de Fed zou weleens eerder met haar stimulerende programma’s kunnen stoppen dan gedacht. Wellicht zijn de Fundamentals dit keer dus beter dan bij eerdere rally’s.Deze column is niet bedoeld als advies. De schrijver is niet verantwoordelijk voor de juistheid van de in deze column verstrekte informatie en is niet verantwoordelijk voor eventuele verliezen.