Bij de invoering van de euro wilden de banktoezichthouders dat de bankensector massaal zou investeren in de Europese staatsobligaties. Om dit te bereiken pasten zij de bancaire reserveverplichtingen aan. Zo konden de Europese staatsobligaties als niet risicovol op de activa in mindering worden gebracht. Hierdoor hoefden de banken geen kapitaal te reserveren voor mogelijke verliezen op deze staatsobligaties. Zodoende werd een hefboomeffect gecreëerd waarmee banken tot in het extreme staatsobligaties konden aankopen, wat ze dus ook massaal hebben gedaan.