Met  name de Amerikaanse beurzen zijn alweer een tijdje in een feeststemming. De Amerikaanse economie draait weer wat beter, de huizenmarkt lijkt weer een pols te krijgen en de eurocrisis lijkt met de dalende rentes in probleemlanden weer wat gesust. De grote vraag is alleen: “Is dit een bearmarketrally?”

Maakt S&P 500 een derde top?

Sinds het jaar 2000 is het niet meer hetzelfde op de beurs. Nadat beleggers compleet lazarus uit het beurscafé kwamen, nadat het feestje van de internetzeepbel was afgelopen, volgde er een flinke  kater. Zo heeft de AEX nooit meer het niveau bereikt dat het bereikt dat ze had bereikt in het jaar 2000. Op de grafiek hieronder is de S&P 500 te zien. De S&P 500 was wel in staat om terug op het niveau van het jaar 2000 te komen, maar wist hier niet ver boven uit te komen. Op de grafiek hieronder is te zien dat er nu een derde rally plaatsvindt binnen deze bearmarket en lijkt er een derde top te worden gevormd


Afbeelding 1.1: S&P 500: 1999 - Heden

Fundamenteel?

De tweede vraag is of een nieuwe beweging omlaag ook vanuit fundamenteel oogpunt mogelijk is. Ik denk van wel, want ondanks de huidige lichtpuntjes zijn er nog genoeg problemen te ontdekken in Amerika en de wereld. Zo is er het politieke gekonkel in Amerika dat maar geen einde kent, is de werkloosheid nog steeds torenhoog en loopt de staatsschuld in rap tempo op. Daarnaast is het zo dat de verkiezingen nu eindelijk voorbij zijn, wat betekent dat vervelende maatregelen makkelijker kunnen worden doorgevoerd. Combineer dit met de instabiliteit in Europa en de Chinese groeivertraging en men heeft genoeg fundamentele redenen om te verkopen. We zullen zien of de beer zal worden geveild. Tot nu toe blijft het huidige feestje wat mij betreft een bearmarketrally.