Vervolgens moeten deze banken ook wat met hun liquiditeiten doen, mochten deze nog geen andere weg hebben gevonden. Dan blijkt dat de hoogste rente in de markt voor goede debiteuren weer diezelfde ECB is. Voor daggeld biedt de ECB een kwart procent. Andere AAA-debiteuren bieden lager dan de ECB.

De geldgever en geldnemer van Europese banken is dus één en dezelfde partij.

Hierdoor is er nauwelijks marktwerking binnen de geldmarkt voor korte looptijden. Waarom zouden bancaire geldgevers zich druk maken over kredietlijnen voor andere banken, als de hoogste rente wordt betaald door de ECB?