De Europese Centrale Bank staat voor een verschrikkelijk dilemma, waarbij willen of niet knopen zullen doorgehakt moeten worden. Het doorhakken van die knopen kan van doorslaggevend belang zijn voor de evolutie van de financiële markten in 2015. Want hoe we het ook draaien of keren, voor de ECB zal in het nieuwe jaar een belangrijke rol weggelegd zijn.

Met de zogenaamde bazooka stond diezelfde ECB goedkope leningen aan de banken toe, zodat die banken het geld opnieuw in de economie konden injecteren. Dat had echter weinig zichtbare invloed op het economische herstel. Dat geeft de ECB volgens Etienne de Callataÿ, hoofdeconoom Bank Degroof, een belangrijke reden om voorzichtig te zijn voor zij haar ultieme wapen van rechtstreekse financiering van de landen gebruikt.