Het hoge woord is eruit in Europa. De markten reageerden euforisch op de nieuwe deal. Het bankenprobleem wordt opgelost via het ESM. Over hele de wereld reageerden de beurzen met winstcijfers van 2 tot 4 procent op dagbasis.

De forse uithaal van aandelen zorgde ervoor dat de Dow Jones index de beste prestatie voor de maand juni kon voorleggen sinds 1997! De volatiliteit zakte stevig onderuit. We mogen gerust spreken van een monumentale ommezwaai...


Afbeelding 1.1: Major U.S. Indexes
(klik hier voor een grotere weergave)

Want niet enkel aandelen stonden in vuur en vlam. Ook binnen het grondstoffencomplex werden extreme winsten geboekt. Zo schoot olie maar liefst 9 procent omhoog, terwijl zilver en platina met bijna 5 procent in prijs stegen. De onmiddellijke reacties uit de markt waren er van ongeloof en pessimisme: “Dit feestje zal niet lang duren”, “Het ESM bestaat nog niet eens” of “Het geld van de ECB is op”. Vooral die laatste opmerking vinden we eentje van weinig inzicht.

Laten we in herinnering brengen dat de Europese centrale bank de beheerder is van het eurosysteem, en dus zoveel geld heeft als men zelf bepaald. Desnoods oneindig veel! De constructie waarover een akkoord is bereikt lijkt in die zin dan ook op een reeks nieuwe monetaire spelregels binnen Europa. Via het ESM fonds zullen banken in nood geherkapitaliseerd worden. Limieten op de bedragen (zoals voorheen het geval was) zijn niet meer van toepassing. Nu wordt er echter een controleorgaan opgericht (via de ECB) die moet toezien over een 1000-tal banken in Europa. Echter, wanneer er sprake is van een acute noodsituatie, kan het ESM onmiddellijk ingrijpen zonder goedkeuring te vragen aan de leden van het fonds, zijnde de ministers van financiën van alle EU-lidstaten. En laten we eerlijk zijn, wat hebben dat soort financiële waakhonden tot nu toe bereikt?!

Maar het plan beperkt zich echter niet tot banken alleen, het gaat ook over de uitstaande schulden van landen. Het ESM kan dus ingrijpen wanneer de rente op een bepaalde staatsschuld de spuigaten uitloopt. Hetgeen we vandaag zien in onder meer Spanje en Italië. Als er sprake is van een “noodsituatie”, dan kan het ESM meteen noodlijdende obligaties opkopen.

We willen niet muggenziften, maar is tegenwoordig niet alles in het financiële systeem onderhevig aan een potentiële noodsituatie? Dit alles wordt gerealiseerd via de rechtstreeks hulp van het ECB. In principe spreken we hier dus over een Europese TARP-variant: alle slechte effecten opkopen met nieuwe valuta uit de centrale bank. Of we kunnen het ook een Euro-QE noemen met een mistgordijn eromheen. Wat er ook van moge zijn, u zal begrijpen dat dit ingrijpende gevolgen zal hebben: een game changer voor Europa. Het ongelimiteerde printen kan beginnen...

En laten we de recente woorden van Mario Draghi, topman van de ECB, ook niet vergeten. Indien de politici in Europa tot overeenstemming zouden komen, was de ECB bereid om meer te doen. Lees: verwacht u vroeger dan later aan een (substantiële) renteverlaging. Het zal u allicht beginnen te dagen dat we naar een nieuwe monetaire realiteit evolueren in Europa. Eentje waar we hier al maanden op zitten te hameren. Men zal meer euro”s gaan bijdrukken om de schulden onder controle te krijgen. Een stevige crisis doet de rest.

Het past dus allemaal beperkt bij ons strategie die we nu al jaren voor u uitstippelen. De forse koersreacties in de financiële markten is pas het begin. Zet u schrap voor meer van dit soort koersspektakel in de komende maanden en jaren, want we gaan een nieuwe fase in van de seculaire bull market in real assets!

In die zin waren enkele lezers verbaasd dat we net op dit ogenblik het nieuwe Technologie Rapport lanceren bij Slim Beleggen. Maar beste lezer, zoals we hier uitvoerig hebben toegelicht, zitten we in diverse processen. Een seculaire bull market voor vaste activa die naar zijn laatste fase evolueert. We vermoeden dat we hierbij nog enkele jaren voor de boeg hebben. Tevens willen we nogmaals onderstrepen: een seculaire trend eindigt nooit in mineur, maar altijd in een manie!

Voorts zien we nieuwe vroege seculaire bull markets ontplooien voor de volgende trend. Technologie is altijd zeer gevoelig geweest aan dit soort ontwikkelingen. En dat is vandaag niet anders. Technologie wil heel graag en wij luisteren enkel naar de markt: Het Technologie Rapport zal in het komende decennium veel welvaart brengen voor beleggers die vroeg op de kar springen. Tot slot maken we van de gelegenheid gebruik om onze vakantieperiode aan te kondigen. We gaan er een maandje tussenuit. Vanaf augustus zijn we terug met onze vlijmscherpe analyses.