De beurzen sloten de week af met een verlies. Jawel, u leest het goed... een verlies. Op technologie na, gingen de meeste segmenten in het rood, wat meteen het eerste weekverlies voor het jaar opleverde. Maar ondanks de daling staan de belangrijkste indices met 10 à 15 procent hoger in het eerste kwartaal van 2012.

Als we de maand op het huidige niveau zouden afsluiten, dan zijn we getuige van het beste eerste kwartaal op de beurs in 14 jaren! De lucht wordt ijl en beleggers snakken naar zuurstof. Ook wij trapten vorige week al op het rempedaal want we kregen last van hoogtevrees. Voor ons is het tussentijdse doel bereikt.


Afbeelding 1.1: Major U.S. Indexes (klik voor vergroting)

De markt is aanbeland aan de bovenkant van de bandbreedte. Er is nu nog zo'n 10 procent te gaan vooraleer de S&P 500 zijn historisch record benaderd. Reken daarbij dat we wellicht geen herhaling zullen zien van het huidige kwartaalrendement in Q2 van 2012, waardoor de ultieme weerstand voor de S&P 500 op 1565 punten wel eens heel zware dobber kan gaan worden.

Als... en met een grote nadruk op “als”... als de beurs met de nodige overtuiging en op een groot volume de weerstand kan doorbreken, pas dan is er sprake van een historische uitbraak en veranderen de spelregels. Maar zo ver is het dus nog niet.

De waarderingen lopen nu snel op en de verwachtingen swingen weer de pan uit. Onderstaande grafiek, komende van James Montier (GMO LLC), laat de verwachte evolutie voor de winstmarge van de S&P 500 zien.


Afbeelding 1.2: Analyst Forecast for 9/2012 - 12/2013
(Klik voor vergroting)

This time it’s different? We dachten het niet! De onaflatende beursstijging is bij vele analisten weer naar het hoofd gestegen. Die laatste 10% laten we daarom graag over aan de speculanten. Wij zijn liever goede huisvaders die tijdig hun winsten veilig stellen. De grootste beurswinsten kon u maken door voluit te gaan op de bodem, niet nabij de top. 40% rendement op 6 maanden, daar tekenen we altijd voor! :-) Waarmee we niet willen zeggen dat we volledig uit de beurs stappen.

Wat we nu doen is onze cashpositie terug opbouwen. Om dit in perspectief te plaatsen: als we voorheen 10 à 15 procent cash aanhielden, trekken we dit percentage vandaag op tot 30 procent of meer. Onze favoriete posities in grondstoffen en groeimarkten blijven echter stevig in portefeuille.

De vrijgekomen cash zal in de toekomst gebruikt worden om onze parels bij te kopen. Zo doen wij dat bij Slim Beleggen. Dat was ook meteen de reden waarom we in de nieuwste editie van het Goud & Zilver Rapport uitgebreid stil stonden bij zwakke prestatie van mijnaandelen.

Als onze mailbox een indicator mag zijn, dan staan vele beleggers in goud- en zilvermijnaandelen op het punt om hun meest waardevolle actief te dumpen. De hoogste tijd dus om in te gaan op uw vele vragen. Want laat ons meteen helder zijn: een massale paniek onder beleggers tekent altijd de bodem.

Of zoals goudspecialist Willem Middelkoop het terecht op zijn Twitter aankaartte: "wie zijn gevoel volgt, verkoopt meestal dichtbij de bodem en koopt dichtbij de top" [Volg Willem HIER op z'n Twitter]

Emotie is uw grootste vijand op de beurs. Wees u hier steeds goed van bewust. We drukten het in onze analyse in het Goud & Zilver Rapport als volgt uit: Beleggen doet u best zonder emotie, of beter, tegen uw instincten in. Om het cru te stellen: als de angst u om het hart slaat, dan moet u toeslaan!

Het is uiteraard onze taak om u in dit moeilijke proces te begeleiden. Meer nog, dit zijn dé momenten waarop we u maximaal laten profiteren van het beurssentiment. Naast de uitgebreide tips over hoe u uw slag kan slaan met de “depressie” bij goud- en zilvermijnaandelen, hebben we enkele cruciale updates klaar over Gold Resource Corp (we hadden contact met het management over het fysieke goud en zilver dividend) en McEwen Mining, waar we de nieuwste plannen van Rob McEwen voor u uitspitten.

Kortom, een unieke editie van het Goud & Zilver Rapport die u zeker niet mag missen!