Op het moment dat ik dit artikel schrijf, is het nog niet duidelijk of Griekenland dan wel Spanje de eurozone gaat verlaten. In feite hebben beide landen niet veel keuze. Griekenland al minder dan Spanje aangezien de Grieken op olijfolie en feta na niets anders hebben dan toerisme. De euro heeft hun toerisme veel te duur gemaakt. Een exit uit de eurozone zou het land in een depressie storten, maar op termijn zal het toerisme fors aan aantrekkingskracht winnen.

Bij een Griekse exit verwachten analisten een devaluatie van de nieuwe munt van 55 tot 75 %. De Griekse welvaart die al zoveel te lijden heeft gehad, zou nog eens een forse tegenslag krijgen. De CEO van Thomas Cook verklaarde onlangs nog dat de terugkeer naar de Drachme heel winstgevend zou zijn voor het Griekse toerisme.


Afbeelding 1.1: Greek drachma exchange rate
(Klik hier voor een grotere weergave)

Het probleem bij Griekenland en Spanje (maar ook Portugal en Italië) is de sterkere stijging van de lonen ten opzicht van de andere Europese landen. Aangezien de euro een devaluatie uitsluit is het zo goed als onmogelijk om de loonkost te verminderen. Niemand zal vrijwillig 30 tot 40 % van zijn loon afstaan.

Maar om te overleven moeten bedrijven wel snoeien in hun loonkosten. Ze zullen gedeeltelijk de lonen devalueren door ze te verlagen of door ze niet mee te laten stijgen met de inflatie. Of ze kiezen voor een kleiner personeelsbestand. Dit proces noemt men een interne devaluatie en is een lang en pijnlijk proces vooraleer men het gewenste competitieve niveau bereikt.

Daarom dat de prijzen voor toerisme zo duur geworden zijn. De hotels verhogen hun prijzen om de stijgende kostprijs te compenseren. Ze hopen nog voldoende toeristen te vinden die de hogere kostprijs willen en kunnen betalen. Uiteraard heeft dit invloed op het toerisme. Het aantal Duitse en Britse toeristen daalde al fors, het aantal Russen zelfs met 40 %. Algemeen daalde het Griekse toerisme met bijna 13 % en de inkomsten met ruim 15 %.

Indien de Grieken of de Spanjaarden uit de euro zouden stappen, zal dit het toerisme fors goedkoper maken. De nieuwe munt zal fors in waarde dalen terwijl de euro waarschijnlijk in waarde zal toenemen. De sterke inflatie als gevolg van de exit maakt het voor de werkgevers gemakkelijker om de loonhandicap te verminderen.

Ronald Hendrickx – Fininfo-be