“We can only win back confidence if we bring down excessive deficits and boost competitiveness, in a such a situation, consolidation might inspire confidence and actually help the economy to grow.”

Het pad dat Europa bewandelt om uit de crisis te geraken, is het pad van zware besparingen. Europa heeft jaren boven zijn stand geleefd en de schulden in snel tempo opgestapeld, maar het zware besparingsbeleid dat nu woedt in Europa, brengt ons recht in de afgrond in plaats van het herstel. Kijk maar eens naar onderstaande grafiek:

Afbeelding 1.1: Euro area GDP annual growth rate
(klik hier voor een grote afbeelding)

Na de crisis van 2008 – 2009 is het hoogste groeicijfer 2,4 % (YoY). Kijken we naar de 5 kwartalen na de crisis was dit gemiddeld genomen nog 1,78 % wat niet bepaald slecht is. Maar sinds Europa de ene besparingsronde na de andere doorvoert, is de groei compleet stilgevallen.

Dit groeitempo zorgt ervoor dat de werkloosheidsgraad stijgt in plaats van te dalen


Afbeelding 1.2: Euro area unemployment rate
(Klik voor een grote afbeelding)

Tijdens en na een recessie is het normaal dat de werkloosheid stijgt. Maar na een herstelperiode zou de werkloosheid opnieuw moeten dalen terwijl de economie aantrekt. Dit is in Europa niet het geval, met dan aan het Duits besparingsbeleid.

Dat dit niet werkt is pure wiskunde: bbp = C+I+E+O

Consumptie (C) en investeringen (I) dalen tijdens en vlak na een recessie, export (E) trekt meestal terug aan, maar niet in die mate om alles te compenseren. Blijft de overheidsuitgaven (O) nog over om bbp aan te trekken. Zoals te zien op onderstaande grafiek hebben de overheden hun best gedaan, maar heeft het niet het beoogde effect gehad als je de bbp-cijfers bekijkt.

Nu moeten de overheden zwaar inbinden door allerhande besparingsprogramma’s, daalt het consumentenvertrouwen door de hoge werkloosheid en zit het investeringsappetijt aan de grond door de aanhoudende onzekerheid. Het is dan ook de vraag waar dat economische groei vandaan moet komen.


Afbeelding 1.3: Euro area government debt to GDP
(Klik voor een grote afbeelding)

Ronald Hendrickx (www.fininfo-be.com)