Drie jaar geleden kwamen de Cypriotische banken en overheid in zware financiële moeilijkheden. Door een blootstelling aan Griekse overheidsschulden en een groeiend aantal niet-terugbetaalde kredieten, dreigden de grootste Cypriotische banken failliet te gaan.

De Cypriotische regering vroeg en kreeg daarom een noodlening van 10 miljard euro van de Europese Unie en het Internationaal Monetair Fonds (IMF), op voorwaarde dat het land een streng hervormingsplan zou volgen.