Voor 1971 was ons geld gedekt door goud. Nu is ons geld gedekt door schulden die gebaseerd zijn op schulden, die afhankelijk zijn van gehefboomde schulden. Er zijn meer en meer tekenen dat het schuldensysteem op zijn laatste benen loopt en dat er terug gegrepen gaat worden naar een geldsysteem gedekt door goud. Het einde van het fiatgeld speelt zich nu al af in Europa, Japan en de VS zullen volgen.

Een van de eerste signalen die hier op wijzen is de permanent backwardation (uitleg volgt) van het goud. De meeste mensen zijn nog in de ontkenningsfase dat het papierengeld zal overleven, het goud als kanarie in de koolmijn zegt echter iets anders.

Backwardation komt voor wanneer de prijs van een future van een grondstof lager ligt dan de huidige spotprijs. Er zijn altijd 2 prijzen voor een goed: de bid is de prijs waartegen je kan verkopen, de ask is de prijs waartegen je kan kopen. Men spreekt van backwardation wanneer de bid in de spotmarkt groter is dan de ask op de futuremarkt. (Lees dit gerust enkele keren om volledig mee te zijn).

Een voorbeeld: Granen. De spotprijs van graan staat het hoogst vlak voor de oogst. De voorraden zijn bijna leeg. Maar omdat de oogst voor de deur staat, is de futureprijs lager. Als je vlak voor de oogst onmiddellijke levering vraagt, betaal je meer. Als je nog een maand kan wachten tot na de oogst, betaal je minder. Dit is een typisch voorbeeld van backwardation.


Afbeelding 1.1: normaal verloop bij backwardation

Backwardation duidt dus een tekort in het leveringsproces aan. Backwardation is dus normaal gezien een typisch tijdelijk, seizoensgebonden fenomeen. Je kan hier op traden, maar als er veelvuldig getrade wordt op een backwardation daalt de bid in de spotprijs en stijgt de ask in de futureprijs en verdwijnt de backwardation automatisch.

Hoe zit het nu met goud? Kan goud in backwardation geraken? In principe niet. Er is geen tekort aan goud. Als je de voorraden deelt door de jaarlijkse mijnproductie, is er nog genoeg voorraad voor de komende 80 jaar. Als goud in backwardation zit, betekent het dat het vertrouwen in toekomstige levering onzekerder is dan huidige levering. Wantrouwen in huidige levering vertaalt zich meestal in hogere prijzen waardoor de backwardation verdwijnt.


Afbeelding 1.2: Gold Forwards Go Backwards (klik voor vergroting)

Maar als de backwardation in goud permanent wordt, wil dit iets anders zeggen. Het vertrouwen in de futuremarkt is weg. Miljoenen goudbezitters kunnen hun fysiek goud verkopen op de spotmarkt en goedkoper terugkopen op de futuremarkt, maar doen dit niet.

Ze geloven niet meer dat ze effectief hun goud geleverd zien op het einde van het futurecontract. Op termijn zal dit ook leiden tot het opdrogen van de verkopers op de fysieke spotmarkt.

Hogere prijzen hebben dan ook geen invloed op de backwardation. Bij een gewone grondstof zullen hogere prijzen ervoor zorgen kopers minder grondstoffen willen kopen en verkopers meer grondstoffen willen verkopen. Dit evenwicht legt een limiet op de prijs.

Met goud is dit anders. Goud wordt niet gekocht voor consumptie, goud wordt gekocht omdat het waardevast is, omdat het geld is. Eens goudbezitters het vertrouwen hebben verloren in het papieren geld, zal de prijs van goud ondergeschikt zijn aan het bezit. Een terugkeer naar het fiatgeld is uit den boze, hoe hoog de prijs ook staat. Hierdoor kan goud in backwardation blijven.

De erosie in het vertrouwen in papier geld is een eenrichtingsverhaal dat de backwardation groter en groter zal maken. Op een gegeven moment zal goud alle fondsen uit verkoop van papieren geld naar zich toe trekken. Dit is de reden waarom fiatgeld niet kan overleven zonder goud. Overheden kunnen hun schulden niet meer doorrollen en het papieren verhaal stort in. Goudbezitters zullen dit met plezier aanschouwen.

Ronald Hendrickx – Fininfo-be
Fininfoblog.wordpress.com