EdelmetalenGoud klimt voorzichtig omhoog, maar het is een broze overwinning in een markt die van alle kanten wordt aangetrokken en teruggeduwd. Zilver daarentegen zakt weg, terwijl de angst voor duurdere energie, hardnekkige inflatie en nieuwe renteverhogingen van de Federal Reserve als lood op de edelmetalen drukken. In de vroege Amerikaanse handel stond spotgoud rond 4.136,70 dollar per ounce, een stijging van 12,60 dollar, terwijl zilver rond 57,510 dollar noteerde, lager met 0,370 dollar.
De spanning komt vooral uit twee richtingen tegelijk: de renteverwachtingen blijven hardnekkig, en de inflatie weigert zich netjes te gedragen. Amerikaanse consumentenprijzen stegen in september met 0,6 procent op maandbasis en 3,7 procent op jaarbasis, terwijl de producentenprijzen zelfs met 1,3 procent en 6,3 procent opliepen. Toch rekent de markt nog altijd grotendeels op een ongewijzigde rente bij de Fed-vergadering van 27 en 28 oktober, al verschuift de aandacht duidelijk naar december, wanneer een verhoging volgens futures weer stevig op tafel ligt.
Daar komt de oliecliffhanger bovenop. De Straat van Hormuz blijft een bron van zenuwachtig schuim op de golven: meldingen van nieuwe aanvallen op commerciële scheepvaart zetten de olieprijs opnieuw hoger en houden de vrees voor verstoringen in de aanvoer levend. Brent kroop weer boven 110 dollar per vat en WTI stond rond 99,40 dollar. Tegelijk blijft de situatie fragiel: regionale exportstromen zijn wel hersteld, maar het verkeer door Hormuz ligt nog altijd ruim onder het niveau van vóór de oorlogssituatie. Dat voedt niet alleen energievrees, maar ook inflatieangst.
Voor goud werkt die geopolitieke stress als steun, maar niet als vrijbrief voor een echte uitbraak. Lagere Amerikaanse obligatierentes helpen het edelmetaal wel, en de dollar was iets steviger maar niet onstuitbaar. Toch blijft de winst beperkt, omdat hogere olieprijzen juist de kans vergroten dat de Fed langer streng blijft. Zilver heeft het nog lastiger: dat metaal voelt niet alleen de rentedruk, maar ook de twijfel over de industriële activiteit, waardoor elke opleving snel weer wordt afgestraft.
Beleggers krijgen intussen een volle agenda voorgeschoteld met Amerikaanse voorraaddata voor olie, een 20-veiling van staatsleningen, wekelijkse arbeidsmarktcijfers en later deze week inkoopmanagersindices en vertrouwensdata. Als de groei verder afkoelt, kan dat de druk op de rente verlichten en goud extra adem geven. Maar als inflatie en energieprijzen opnieuw opveren, dan blijft het edelmetalencomplex gevangen tussen angst en beleidsdruk — met goud als weerbarstige vechter en zilver als de zwakkere schakel.