EdelmetalenGoud hijst zich weer boven $4.000 per ounce, maar boven het herstel hangt nog altijd het rentezwaard van de Federal Reserve. In de late Amerikaanse handel op maandag wonnen goud en zilver terrein terug na de zware verliezen van vorige week. Zilver hield stand boven $54 per ounce. De onverwachte bondgenoot van de edelmetalen: dalende olieprijzen, die de vrees voor energiegedreven inflatie wat temperden en nieuwe kopers lokten. Volgens het marktbericht van Kitco blijft dit echter een kwetsbare wederopstanding. Een stevigere dollar en verwachtingen van verdere Amerikaanse renteverhogingen zetten een rem op de opleving. Van een overtuigende ontsnapping uit de gevarenzone is daarmee nog geen sprake.
De lont in het olievat werd iets langer door diplomatie rond Iran en de Straat van Hormuz. Saudi-Arabië, Turkije en Pakistan proberen gesprekken met Iraanse functionarissen in Teheran nieuw leven in te blazen, met minder militaire confrontatie en normaler scheepvaartverkeer als inzet. Brentolie sloot maandag 0,8% lager op $115,81 per vat en brak daarmee een reeks van drie stijgingsdagen. Amerikaanse WTI-olie handelde in de middag rond $102. Maar de brandhaard is niet gedoofd: Washington en Teheran hebben geen bevestigde regeling bereikt over hun geschillen rond sancties, maritieme toegang en regionale veiligheid. Houthi-aanvallen en bedreigingen voor energie-infrastructuur houden de spanning hoog. Alternatieve exportroutes verzachten verstoringen, maar nemen het risico voor tankers niet weg.
Nu verschuift het zwaartepunt naar de Fed, waar één beleidsboodschap de opluchting alweer kan smoren. De markt rekent op een rentepauze in oktober, maar houdt rekening met verdere verkrapping vóór het einde van het jaar. Woensdag om 14.00 uur Amerikaanse oostkusttijd verschijnt het rentebesluit, gevolgd door de persconferentie om 14.30 uur. Daarvoor komen dinsdag onder meer orders voor duurzame goederen en het consumentenvertrouwen. Donderdag volgen het voorlopige groeicijfer over het derde kwartaal, PCE-inflatiecijfers en wekelijkse aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen. Zachtere inflatie en minder restrictieve Fed-signalen zouden via lagere obligatierentes en een zwakkere dollar goud kunnen steunen. Hardnekkige prijsdruk of sterke economische activiteit kan juist nieuwe renteverhogingen dichterbij brengen. Zilver krijgt bovendien tegenwind van zorgen over de industrie en dure financiering.
Op de aandelenbeurzen overheerste intussen de opluchting. Lagere olieprijzen en bemoedigende bedrijfsresultaten hielpen de S&P 500 maandag 0,70% hoger en de Nasdaq 0,82%. De Europese Stoxx 600 won 0,77%; donderdag volgt ook een ECB-besluit, waarbij breed op een pauze wordt gerekend. Voor edelmetaalbeleggers blijft de koersgrafiek ondertussen een hindernisbaan. Kitco noemt voor goud $4.032 tot $4.075 als eerstvolgende weerstandszone, met steun op $3.963 en $3.946. Bij zilver ligt de genoemde weerstand tussen $54,530 en $55,770, tegenover steun op $53,460 en $52,410. Dat zijn technische aandachtspunten, geen beloofde bestemmingen. De opleving heeft lucht gekregen, maar rente, dollar en Hormuz kunnen die lucht er net zo goed weer uit persen.