EdelmetalenDe zomerwinst van goud is donderdag door het afvoerputje verdwenen, alsof maanden aan glans slechts geleend licht waren. Een scherpe verkoopgolf bracht het edelmetaal terug richting 4.000 dollar per troy ounce. Op het laatste meetmoment in het bericht van Kitco News stond spotgoud op 4.034,76 dollar, een verlies van 2,57% binnen de handelssessie. Onafhankelijk edelmetaalanalist Jesse Colombo, oprichter van het BubbleBubble Report, zag vooral een markt waarvan de vertrouwde wegwijzers in de regen stonden te roesten: de dollar verzwakte en obligatierentes daalden, maar goud vond bij geen van beide werkelijk beschutting.
Bekijk de cijfers
| Onderdeel | Waarde |
|---|---|
| Spotprijs (waarneming) | 4.034,76 dollar per troy ounce |
| Verlies binnen de sessie (waarneming) | 2,57 % |
Juist die combinatie maakt de neergang volgens Colombo zo raadselachtig. Bij een verkoopdag als deze zou hij normaal een stijgende dollarindex verwachten; donderdag stond die juist ongeveer 0,15% lager. Ook dalende rentes, doorgaans gunstig voor edelmetalen, konden de verkoopgolf niet keren. Amerikaanse staatsobligaties leken volgens hem de voornaamste begunstigde, maar de gebruikelijke begeleidende dollarstijging ontbrak. Olie werd wel iets duurder, alleen niet voldoende om de goudbeweging te verklaren. Het levert een somber schouwspel op: de gebruikelijke steunpilaren staan er nog, maar de markt zakt er desondanks doorheen.
Als mogelijke verklaring noemt Colombo onder meer liquidaties rond de verkoopgolf in AI- en technologieaandelen. Ook de Zuid-Koreaanse KOSPI, de Japanse Nikkei en cryptovaluta kregen volgens hem zware klappen. Mogelijk speelt daarnaast risicoaversie voor de Fed-vergadering van de daaropvolgende week, uit vrees dat Warsh opnieuw een strenge monetaire toon aanslaat. Het zijn nadrukkelijk vermoedens, geen vastgestelde oorzaken. Tussen die verklaringen door doemt nog een andere schaduw op: de sterkere yen zou volgens Colombo kunnen wijzen op een interventie om de Japanse munt te steunen. Hij vermoedt Amerikaanse betrokkenheid, maar had geen bevestigend nieuws gezien.
Een grafiek met volgens Colombo bevestigde yeninterventies sinds februari vertoonde in zijn ogen overeenkomsten met de beweging van donderdag. Een nieuwe ingreep, eventueel gevolgd door meer interventies in de nacht of daaropvolgende dagen, achtte hij daarom mogelijk. Toch blijft ook hier het zicht beroerd: overeenkomsten zijn geen bewijs. Bovendien zou een zwakkere dollar edelmetalen normaal juist helpen. Colombo houdt daarom ook rekening met een eenvoudiger, even troosteloze verklaring: brede liquidaties tijdens de aandelenverkoopgolf. De lagere obligatierentes zouden de klap voor goud zelfs nog kunnen verzachten; zonder die rentedaling was volgens hem een doorbraak onder 4.000 dollar mogelijk geweest.
Voorlopig ligt de technische grens tussen 4.000 en 3.900 dollar per ounce, de steunzone waar goud afgelopen zomer opveerde. Die zone wordt nu opnieuw getest, als een oude vloer die onder elke voetstap kraakt. Colombo zegt zich pas zorgen te maken als de koers daaronder breekt; tot die tijd blijven een dubbele bodem of een herstel mogelijk. Hij wil niet vooruitlopen op conclusies en vindt de beweging overdreven aanvoelen. Dat is geen overlijdensbericht voor goud, maar evenmin een triomfantelijke wederopstanding: voorlopig staat er slechts een uitgewiste zomerrally tegenover steun die haar waarde opnieuw moet bewijzen.