Harry Dent, al decennia bekend als de man van de bubbels, gooit opnieuw een forse steen in de vijver: hij verkoopt zijn hoofdwoning en zegt zelf geen goud te bezitten. Volgens de econoom en auteur zit de markt nog altijd vast in wat hij de grootste en langste bubbel uit de geschiedenis noemt, opgebouwd sinds maart 2009. Aandelen, vastgoed, goud en zilver zouden volgens hem tegelijk zijn opgeblazen, terwijl alleen langlopende Amerikaanse staatsobligaties nog als veilige haven overeind blijven. Het klinkt als een noodsignaal, en Dent spreekt ook precies zo: wie nu niet oplet, kan volgens hem hard worden geraakt.
Zijn opvallendste advies gaat over woningen. Niet de tweede woning of het vakantiehuis moet als eerste worden verkocht, zegt hij, maar juist het huis waar de meeste overwaarde in zit. Juist daar, redeneert Dent, zit bij een scherpe daling de grootste pijn. Zijn waarschuwing komt op een moment dat de huizenmarkt al haperingen laat zien: in september daalden contracten voor bestaande woningen volgens de National Association of Realtors met 7,3% naar het laagste niveau sinds de metingen begonnen in 2001, terwijl Redfin melding maakte van een recordhoog aandeel mislukte deals. De prijzen zijn nog niet ingestort, maar de spanning onder de oppervlakte is volgens Dent al zichtbaar.
Voor de huizenmarkt ziet hij bovendien een demografische tijdbom tikkend. De hogere hypotheekrente van ongeveer 7,40% voor 30 jaar, tegen 6,27% een jaar eerder, zou de markt volgens hem al lang moeten hebben doen kantelen. Hij denkt dat de klap niet tijdelijk is, maar generaties kan doorsuizen: volgens Dent zullen vastgoedprijzen misschien 20, 30, 40 of zelfs 50 jaar niet meer terugkeren naar de huidige niveaus. Vooral grote voorstedelijke woningen zouden volgens hem als eerste de dupe worden, omdat de babyboomgeneratie volgens zijn redenering massaal uit de markt zal verdwijnen terwijl jongere generaties te klein zijn om alles op te vangen.
Zijn oordeel over goud is al even bar. Terwijl het metaal rond 4.150 dollar per ounce noteerde op 20 oktober, ongeveer 26% onder de piek van eind januari, zegt Dent dat goud ook in de bubbel is meegegaan en daarom nog veel verder kan wegzakken. Hij noemt goud nadrukkelijk geen veilige haven meer en spreekt zelfs van een mogelijke correctie van 60% tot 70%, met een terugval richting de bodems van 2015 en 2016. Pas na een crash ziet hij weer een grote goudrally ontstaan, aangejaagd door India, maar dat scenario plaatst hij pas ver in de toekomst. Ondertussen wuift hij de aankoop van China’s centrale bank weg als het werk van, in zijn woorden, het domste geld op aarde.
Ook aandelen spaart hij niet. Dent mikt op een snelle eerste val richting de dieptepunten van eind 2022, wat volgens hem een daling van ongeveer 54% voor de S&P 500 en 66% voor de Nasdaq zou betekenen. Op langere termijn noemt hij zelfs een mogelijke terugslag van 80% tot 90%, vergelijkbaar met de beurskrach van 1929 tot 1932. Zelf wil hij alleen op de eerste neerwaartse beweging inzetten met een hefboomproduct dat drie keer tegengesteld beweegt aan de Nasdaq 100, maar waarschuwt tegelijk dat dergelijke fondsen door hun dagelijkse reset ook riskant zijn. Voor de rest ziet hij deflatie, dalende rentes en een lange periode van ontlasting voor staatsobligaties, terwijl hij later weer kansen zoekt in kunstmatige intelligentie, crypto en India. Zijn boodschap blijft simpel en snoeihard: als hij gelijk heeft, kan uitstel enorm duur worden, en als hij ongelijk heeft, mist de belegger hooguit verdere winst.