Zit de Amerikaanse economie nu eindelijk in de expansie fase waarin het in staat is om op eigen benen te staan of is de Amerikaanse economie op weg naar een nieuwe deflatoire depressie door de te hoge schuldenlast? Dit is een belangrijke vraag, maar PragCap vraagt zich af wat het belang is voor de prestatie van de aandelenmarkten.

PragCap gebruikt de Dow Jones sinds 1900 om dit te berekenen. De Dow Jones heeft als minpunt dat het slechts om 30 aandelen gaat, maar heeft als pluspunt dat het 114 jaar aan data kan voorleggen. Gemiddeld genomen steeg de Dow Jones in deze periode met 9 % per jaar. Maar is er een verschil tussen een expansie fase en een recessie fase? Ja!