Deze week schreef John Mauldin een indringende column over Spanje, dat hij gemakshalve het gat in de Europese balans noemt. Zoals Titus Maccius Plautus ruim 2200 jaar geleden al zei, was hij een rijk man zolang hij zijn schulden maar niet betaalde. Die uitspraak gaat nu ook voor Spanje op.

In de eerste plaats is de huizenmarkt een ramp. In Spanje staan net zoveel huizen te koop als in de Verenigde Staten, terwijl dat land tien keer zo groot is. De Spaanse economie is ongeveer 10% van de Europese, echter in de afgelopen 9 jaar bouwde zij ruim 30% van alle nieuwe huizen in Europa.