Voorheen waren het de schulden van Griekenland, Spanje en Portugal waarover de financiële markten zich zorgen maakten. De blik moet nu echter gericht worden op Duitsland, zo waarschuwt Friedman.

De kern van het Duitse probleem ligt bij de Italiaanse banksector: ”De problemen bij de Italiaanse banken zullen doorsijpelen naar Duitsland. De grootste economie van Europa is dan ook de nieuwe PIGS.”