Spanje heeft een noodlijn gekregen van maximaal € 100 miljard. Is dit een zoveelste noodzakelijke maar inefficiënte en onvoldoende maatregel? Ik heb zo’n vermoeden van wel. De Spaanse regering schat slechts € 40 miljard nodig te hebben, JP Morgan maakt een schatting van € 350 miljard. De Spaanse regering gaat ervan uit dat de huizenprijzen nog 35 % kunnen zakken waardoor de schatting van JP Morgan aannemelijker lijkt dan die van de Spaanse regering.

Vervolgens zadelt deze deal Spanje op met nog meer schulden. Spanje heeft al moeilijkheden om geld op te halen op de kapitaalmarkt, anders zou het geen noodlijn nodig hebben van de rest van Europa. Door nog meer schulden bij te maken, zal het er niet eenvoudiger op worden om geld op te halen, de stijgende rentevoeten illustreren dit perfect.

Ten slotte doet deze deal opnieuw niets aan het grootste probleem van Europa, namelijk het grote onevenwicht in de handelsbalansen tussen kern Europa en de periferie.

Duitsland zal ergens een keuze moeten maken: blijven ze honderden miljarden euro’s toestoppen met allerhande lapmiddeltjes op kiezen ze voor het uiteenvallen van de eurozone wat hen ook honderden miljarden zal kosten. De Duitsers zijn ervan overtuigd dat economische groei en besparingen samen gaan, maar dit geldt niet voor elke land en al zeker niet voor Zuid-Europese landen die weinig of geen exportproducten bezitten.

--- --- ---

Ronald Hendrickx – Fininfo-be

Lees ook: Een failliete overheid is zo slecht nog niet