De oorzaak van de stevige haircut op Cypriotisch spaargeld was niet de aanwezigheid van Russische oligarchen, maar het feit dat die banken te weinig eigen vermogen hadden om mogelijke verliezen op te vangen. Tim Fernholz schrijft op Quartz dat we hadden kunnen zien aankomen en dat andere Europese banken in hetzelfde straatje zitten.