Volgens economen bij Jefferies koopt de Europese Centrale Bank zijn eigen obligaties. Na 18 maanden QE ziet het er naar uit dat het aantal beschikbare obligaties begint op te drogen. Maar de ECB zou geen centrale bank zijn als ze daar geen oplossing voor hebben.

Het opkoopprogramma van overheidsobligaties loopt niet rechtstreeks via de ECB. In de praktijk kopen de nationale centrale banken overheidsobligaties volgens de regels van de ECB. Maar in sommige landen wordt het aantal beschikbare obligaties schaars.