Opnieuw is het de Braziliaanse minister van Financiën die het debat opent. Had hij het eerder over een valutaoorlog, nu heeft hij het over een handelsoorlog
Brazilië kan er niet meer tegen. Ogenschijnlijk gaat alles goed. De groei is sterk, kapitaal stroomt toe, het land is de lieveling van de buitenlandse beleggers en bezit een rijker wordende middenklasse en een schat aan grondstoffen.

Maar in werkelijkheid vreest de Braziliaanse regering voor een explosie door inflatie en zit ze gevangen in een vicieuze cirkel. Als ze de inflatie wil bestrijden, moet ze de rente verhogen. Maar als ze de rente verhoogt, trekt ze nog meer beleggers op zoek naar rendement aan en veroorzaakt ze zo een stijging van de inflatie.

Brazilië probeert wanhopig de real te laten dalen, de afgelopen week zelfs door middel van beperkingen op de reserves van banken die op de plaatselijke munt speculeren, maar dat heeft niets geholpen. En de minister van Financiën doet opnieuw een noodroep.