We moeten teruggaan tot 1999 om zo’n verschil te zien in de waardestijging van de S&P500 en goud. In het voordeel van de aandelenindex dan. Bedrijfswinsten nemen toe, net als de risicobereidheid en dat speelt aandelen in de kaart en goud juist niet.

Maar pas op, want goud kan zomaar weer terugslaan, waarschuwt Société Générale. Als het herstel van de Amerikaanse economie gaat haperen, ligt QE3 op de loer en dat resulteert weer in een nieuwe run op goud. Simpel.