De Europese leiders dachten een jaar geleden dat harde besparingsmaatregelen in de noodlijdende landen van de eurozone (Griekenland, Ierland en Portugal) voor nieuwe jobs zouden zorgen omdat ze het ondernemersvertrouwen zouden opkrikken. Ze rekenden dus op de vertrouwensfee, maar die daagde niet op. Dezelfde leiders moeten nu een andere realiteit onder ogen zien, zoniet wordt Europa het schouwtoneel van een nieuwe financiële crisis, schrijft Nobelprijswinnaar Paul Krugman in de New York Times.  En die nieuwe realiteit komt zoals dat meestal gaat niet geheel onverwacht, maar wel zeer ongelegen.

De doctrine van de harde besparingsmaatregelen werd vooral gepropageerd door ECB-voorzitter Jean-Claude Trichet. Besparingen waren volgens hem een universeel elixir dat overal en onmiddelijk gedronken moest worden, ook in Groot-Brittannië en in de VS, landen die ondanks de hoge werkloosheidspercentages nog geen druk van de financiële markten ondervinden.