Door de slechte prestatie van Paulson over het afgelopen jaar, met verliezen tot 40 procent voor bepaalde fondsen, moest de fondsbeheerder grote posities afbouwen, waaronder de enorme positie in de goudtracker GLD.

[...]

Alhoewel het dan een zogenaamde ‘technische’ verkoop betreft, het is en blijft een enorme hoeveelheid aandelen die op de markt werden gesmeten.

Maar wat ons vooral verrast is de kracht van de prijs van goud. Het dumpen van Paulson zou een ravage aanrichten, maar goud lijkt amper onder de indruk van de verkoop.

Meer nog, de prijs van GLD steeg met 6 procent over het afgelopen kwartaal!

[grafiek]

Het geeft opnieuw aan dat alhoewel goud ETF’s aan belang hebben gewonnen in de afgelopen jaren, hun invloed op de prijs van goud eerder beperkt blijft: papier weegt niet op tegen fysiek!