Er is het nodige stof gaan opwaaien sinds Duitsland aankondigde om een deel van haar buitenlandse goudreserves te gaan repatriëren. We rapporteerden hier reeds uitvoerig over op Slim Beleggen, maar het komt er in kort op neer dat de Duitse bevolking niet meer wil dat hun goud in buitenlandse kluizen ligt. Bovendien twijfelen steeds meer waarnemers aan de feitelijke aanwezigheid van het fysieke goud.


Afbeelding 1.1: Leegstaande Safe deposit boxes

De reden voor de argwaan is simpel: leden van de Bundesbank werden wel toegelaten tot de kluizen in New York – waar het grootste deel van de Duitse goudreserve ligt – maar niet om de boxen te openen alwaar de goudbaren in zouden moeten liggen. Dit is op zijn minst verdacht. Als teken van goodwill gaat de Bundesbank alvast 50 ton goud per jaar terug verschepen naar Duitsland. Het nieuwe gegeven in de goudwereld zette ook andere landen aan het denken.

Nog meer goud repatriëringen onderweg

Er gaan steeds meer stemmen op binnen Europa om een groot deel van hun buitenlandse goudreserve terug huiswaarts te transporteren. We hoorden eerder al stemmen opgaan in Nederland, maar er werd ondertussen ook flink gedebatteerd over de nationale goudreserves in het Oostenrijkse parlement. Het debat ging al snel over in een verhitte discussie toen bleek dat het belangrijkste deel van de goudreserves buiten de Oostenrijkse landsgrenzen was opgeslagen.

Maar liefst 80% (224,4 ton goud) is gestockeerd in London! De centrale bank van Oostenrijk gaf er de verklaring bij die we al vaker hoorden: omdat het goud in het buitenland, met name London, sneller verhandeld kan worden. Opmerkelijk, slechts 17% van de Oostenrijkse goudreserve is opgeslagen bij de buren in Zwitserland. Bovendien gaf de centrale bankier van dienst toe dat het land in de voorbije tien jaren actief is geweest in het leasen (uitlenen) van haar goudreserves, waardoor de bevolking nog meer argwaan krijgt.

We verwachten dat er nog meer verhitte discussies over de nationale goudreserves van de Europese lidstaten zullen volgen. Vooral nu men in de gaten krijgt dat de opkomende markten massaal goud inslaan. Aangezien er maar een beperkte hoeveelheid op onze planeet in roulatie is, kan men zich de vraag stellen waar al het goud vandaan blijft komen. Vroeg of laat kunnen er problemen gaan optreden in de fysieke goudmarkt.

--- --- ---

Nico Pantelis is gediplomeerd beleggingsadviseur. Hij is de oprichter van Slim Beleggen, een gespecialiseerde advieswebsite in de Benelux. Vóór Slim Beleggen was hij werkzaam als financieel analist bij Inside Beleggen en Trends/Cash. Hierna was hij actief als commodity specialist bij KBC Bolero en equity analyst bij KBC Securities. Twitter: @SlimBeleggen.