De S&P 500 is wederom in een behoorlijke stierenbui de laatste weken. De vraag begint te reizen: “Is de S&P 500 te hard gestegen en komt er snel een correctie?”. Het antwoord is minder eenvoudig dan gedacht.

S&P 500 overbought

De S&P 500 maakte vorig jaar, net als dit jaar, een goede start. De S&P 500 steeg toen tot de in de maand maart tot rond de 1400 punten. Na een correctie gemaakt te hebben tot iets boven de 1250 begon de S&P 500 aan een nieuwe stierentocht richting de 1450. Na een nieuwe correctie begon er een eindejaarsrally die vervolgens doorzette in een Nieuwjaarsrally. Op dit moment is op de grafiek hieronder te zien (van Bespoke.com) dat de S&P wederom (net als bij de 2 eerdere rally’s) in het rode gebied terecht is gekomen, wat wil zeggen dat de S&P 500 overbought is. Dit rode gebied geeft aan dat de S&P op dit moment tussen de 1 en 2 standaarddeviaties zit boven de 50-daags gemiddeldelijn. De vraag die dus reist bij het zien van deze grafiek is of er nu binnenkort een correctie zit aan te komen. Dit is een lastige vraag, want het feit dat de grafiek in het rode gebied zit wil niet direct zeggen dat er een snelle correctie hoeft aan te komen.


Afbeelding 1.1: S&P500: Last Year
Klik hier voor een grotere weergave

S&P 500 had eerder de neiging enige tijd binnen de rode band te blijven

Op de grafiek hierboven is te zien dat de S&P 500 bij de laatste 2 grote rally’s de neiging had om enige tijd in het rode gebied te blijven schommelen. Zo wist de grafiek bij de Nieuwjaarsrally van vorig jaar zo`n 3 maanden (afgezien van een kleine terugtrekking naar het blauwe gebied) redelijk binnen de rode band te blijven schommelen. Wie aan het begin van dat jaar had gedacht dat er een snelle correctie zou gaan plaatsenvinden, zou er in ieder geval achter zijn gekomen dat dat toch nog een paar maanden duurde. We zijn nu over de helft van de maand januari en het is dus nu de vraag of er wel een snelle contrabeweging aan zit te komen. Het lijkt mij aannemelijk dat de overbought situatie uiteindelijk zal worden opgevolgd door een correctie, maar wanneer dat gebeurd is onduidelijk. Het zou dus nog even kunnen duren, voordat een correctie inzet. Tot die tijd blijft het nog even een feestje op de markten.

Bijna alle sectoren in het rode gebied.

Tot slot nog een afbeelding van Bespoke dat ook wel interessant is:


Afbeelding 1.2: Sectoren Financials, Technology, Industrials en Energy
Klik hier voor een grotere weergave


Afbeelding 1.3: Sectoren Consumer Discretionary, Health Care, Consumer Staples en Materials
Klik hier voor een grotere weergave


Afbeelding 1.4: Sectoren Utilities en Telecom
Klik hier voor een grotere weergave

Te zien is dat behalve de sector Telecom (en ook de sector technologie zit op het randje) bijna alle sectoren zich in het rode gebied bevinden, waarbij de koers meer dan 1 standaarddeviatie boven het 50-daags gemiddelde zit. De komende weken komen we erachter of er een correctie komt en wanneer.