De Monetary Authority of Singapore (MAS) heeft dinsdag een nationale goudkluis met een capaciteit van 500 ton opengesteld voor buitenlandse centrale banken, internationale financiële instellingen en andere overheidsinstellingen. Daarmee voegt Singapore een publieke bewaardienst toe aan de bestaande particuliere goudopslag. Volgens Reuters en CNBC hebben verschillende centrale banken belangstelling getoond. Vicepremier en MAS-voorzitter Gan Kim Yong noemt vanwege de vertrouwelijkheid van de gesprekken geen namen. Bij een goudprijs van ongeveer 4.050 dollar per troy ounce vertegenwoordigt de capaciteit circa 65 miljard dollar. De opening maakt deel uit van een breder programma om opslag, dienstverlening en handel met elkaar te verbinden. Vanaf april 2027 wordt de belastingverlichting voor goud uitgebreid naar institutionele diensten zoals bewaring, raffinage, omsmelten, gehaltebepaling en bemiddeling. Daarnaast krijgen geselecteerde, in Singapore gevestigde edelmetaalbanken bewaarrekeningen bij de MAS, zodat het opgeslagen goud ook voor financiële transacties kan worden gebruikt. Een systeem van beursbedrijf SGX voor de clearing van buitenbeurstransacties moet eind 2026 gereed zijn. De handel wordt vanaf maart 2027 verwacht, gevolgd door fysiek leverbare termijncontracten voor kilobaren in het tweede kwartaal. Onder de clearingleden bevinden zich DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard, JPMorgan, OCBC en UOB. Gan presenteert de ontwikkeling als een uitbreiding van Singapores rol als financieel centrum, niet als een poging bestaande goudcentra te vervangen.

AI-illustratie

De publieke voorziening volgt op een sterke groei van particuliere goudopslag. Volgens schattingen van handelaar J. Rotbart & Co., aangehaald door Bloomberg, lag eind 2025 meer dan 800 ton particulier goud in Singapore: zestien keer zoveel als in 2014. Het grootste deel van de toename kwam uit Europa. De handelaar verwacht verdere groei in 2026 en 2027. Onlineaanvragen van westerse klanten verdrievoudigden in een jaar, met de Verenigde Staten voorop, gevolgd door Canada, het Verenigd Koninkrijk en Australië. Het Amerikaanse begrotingstekort en politieke onzekerheid behoren volgens Rotbart tot de meest genoemde zorgen. Indigo Precious Metals meldt ongeveer 25% meer vraag van vermogende Europese en Amerikaanse klanten. Platform Gauld zegt dat circa 40% van zijn Europese klanten goud vanuit Zwitserland heeft verplaatst of Singapore heeft gekozen voor nieuwe aankopen. Sommige klanten heroverwegen de Zwitserse neutraliteit na het bevriezen van gesanctioneerde Russische tegoeden. Nomura biedt inmiddels eveneens fysieke bewaring in Singapore aan, onder meer op verzoek van klanten uit het Midden-Oosten. OCBC meldt dat de goudbezittingen bij zijn private bank sinds eind 2025 met ruim 40% zijn gestegen. De twee grote particuliere opslaglocaties, The Reserve en Le Freeport, hebben samen capaciteit voor minstens 2.200 ton. Die capaciteit moet wel worden onderscheiden van de feitelijke bezetting: het opslagprogramma van ondernemer Gregor Gregersen bij The Reserve omvat 8,6 ton klantengoud, tegenover 500 ton capaciteit. Gregersen zegt de voorziening te hebben gebouwd voor groei over tientallen jaren.

Voor centrale banken draait de keuze van een opslagland om zowel toegang tot de markt als politieke risico’s. Goldman Sachs beschreef in augustus dat goud bij de Bank of England en de Federal Reserve Bank of New York direct toegang biedt tot belangrijke afwikkelingsnetwerken, dollarliquiditeit via swaps en inkomsten uit goudleningen. Buitenlandse bewaring kan echter ook het risico van bevriezing of beperkte toegang meebrengen; de bank verwijst naar de Venezolaanse goudreserves bij de Bank of England in 2018. Volgens een onderzoek van de World Gold Council blijft de Britse centrale bank voor 57% van de reservebeheerders de voorkeursbewaarder, maar Goldman ziet meer spreiding over locaties. In augustus daalde het buitenlandse centralebankgoud bij de New York Fed met 40 ton, terwijl de bewaring bij de Bank of England met 46 ton toenam. Tegelijk blijven aankopen nieuwe opslagbehoefte creëren. Goldman schat de centralebankaankopen in augustus op 79 ton, waarvan China met 25 ton de grootste identificeerbare koper was. Het gemiddelde over drie maanden bedroeg 85 ton per maand, tegenover 17 ton vóór 2022. Volgens Société Générale waren de vijf grootste officiële kopers goed voor 88% van de aankopen tot dusver in 2026; Polen, China, Kazachstan en Tsjechië keren regelmatig terug onder de grootste kopers. Singapore staat niet alleen in zijn ambities: China ontwikkelt een internationaal kluizennetwerk en Hongkong wil eveneens meer goudopslag en handel aantrekken.

Een grotere opslagcapaciteit maakt Singapore nog niet automatisch tot een volwaardige concurrent van Londen. Volgens Trade Data Monitor importeerde Singapore tot en met augustus 171 ton goud, 44% meer dan een jaar eerder. Nikolas Kavalis van Metals Focus benadrukt tegenover CNBC dat een goudmarkt vooral liquiditeit nodig heeft: het metaal moet ter plaatse kunnen worden verhandeld, uitgeleend en via swaps ingezet. Juist daarom zijn de bankrekeningen bij de MAS en de nieuwe clearingvoorzieningen economisch belangrijk. De uitbreiding vindt bovendien plaats terwijl de goudprijs rond 4.050 dollar ligt, tegenover een record van bijna 5.600 dollar in januari. Speculanten verkochten in vijf weken voor 19,5 miljard dollar aan termijnposities. Goldman verlaagde zijn koersdoelen naar 4.150 dollar voor eind 2026 en 4.800 dollar voor eind 2027, met als aanname dat centrale banken gemiddeld 60 ton per maand blijven kopen. Goldman-medewerker Rich Privorotsky vermoedt dat hogere energierekeningen sommige reservebeheerders hebben gedwongen goud te verkopen of aankopen te onderbreken. Lagere olieprijzen zouden die financieringsdruk volgens hem kunnen verminderen. Dat is een verklaring en verwachting, geen vaststaand verloop. Voor Singapore hangt de verdere ontwikkeling daardoor niet alleen af van de vraag naar geografische spreiding, maar ook van de bereidheid van instellingen om goud aan te houden en daadwerkelijk via de nieuwe infrastructuur te verhandelen.