Grondstoffen
Een koersval van ongeveer 55%, terwijl het aanbod krap blijft en de spotprijzen hoog liggen: bij zeldzame aardmetalen en strategische grondstoffen wringt het aan alle kanten. Het team voor kritieke mineralen van Canaccord wees vorige week op die opmerkelijke kloof. De fysieke markt vertoont schaarste, maar mijnbouwaandelen belandden vanaf het begin van de zomer in een felle bearmarkt die tot in oktober aanhield. Daarmee vertellen grondstoffenprijzen en beurskoersen twee heel verschillende verhalen. Voor beleggers draait het nu om de vraag of aandelen te somber zijn geprijsd, of dat een opleving vooral verlichting biedt na maanden verkoopdruk.
De VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF, met beurscode REMX, laat de ravage scherp zien. Het fonds verloor vanaf zijn piek in ongeveer 24 weken circa 55% en leverde daarmee een groot deel van zijn eerdere opmars in. Die rally had de koers van ongeveer 32 dollar in het voorjaar van 2025 naar 111 dollar in het voorjaar van 2026 gebracht. In het fonds zitten onder meer SQM, Albemarle, China Northern Rare Earth, MP Materials en Almonty Industries. De scherpe terugval illustreert hoe hard het sentiment rond deze groep mijnbouw- en grondstoffenaandelen is omgeslagen, ondanks de aanhoudende spanning in de aanvoer van kritieke materialen.
China vormt het brandpunt van die spanning. Volgens de aangehaalde analyse houden het Chinese grondstoffennationalisme en de dominante positie van het land de aanbodbeperkingen in stand. Analisten van William Blair zetten nadrukkelijk vraagtekens bij de marktverwachting dat Chinese beperkingen zouden versoepelen; zij noemen die verwachting onjuist. Dat is een belangrijk verschil van inzicht, geen vaststaand bewijs dat aandelen moeten herstellen. Wel raakt het de kern van de waarderingsdiscussie: wie rekent op een ruimer aanbod, beoordeelt de vooruitzichten anders dan wie verwacht dat China's vrijwel monopolistische positie voorlopig overeind blijft. Sommige handelaren vragen zich daarom af of aandelen rond hun laagste koersen in 52 weken te ver zijn afgestraft.
Vroeg in de handel op dinsdag veerde REMX ongeveer 4% op. Een krachtig signaal na de afstraffing, maar nog geen uitsluitsel over de oorzaak. De bron noemt twee mogelijke verklaringen. Technische kopers kunnen zijn ingestapt doordat het fonds rond het niveau noteerde waarbij 76,4% van de voorgaande rally was teruggegeven, een zogeheten Fibonacci-retracement. Daarnaast kan de opleving betekenen dat beleggers hun verwachtingen over een soepeler grondstoffenaanbod herzien. Het onderscheid is cruciaal: een technisch koersherstel is iets anders dan een fundamentele herwaardering. Voorlopig blijft de spanning dus onopgelost: de fysieke schaarste houdt aan, terwijl de beurs nog moet laten zien of de recente opleving meer is dan een adempauze.