Goud schoot terug boven $4.000 nadat de koers kort onder $3.900 per ounce was gezakt: een felle ommekeer, maar de druk is allerminst verdwenen. Volgens Heraeus zetten goud en zilver hun sterke herstel na de Democratische overwinning bij de tussentijdse Amerikaanse verkiezingen voort. Goud had daarvoor ruim 15% verloren sinds de piek van eind augustus en was door het junidieptepunt rond $3.950 naar een nieuw dieptepunt voor 2026 gezakt. De verovering van beide Congreskamers door de Democraten bracht vervolgens de grootste dagelijkse goudstijging sinds augustus. Maandagochtend noteerde spotgoud dicht bij de hoogste stand van de sessie; de laatst gemelde koers bedroeg $4.124,86 per ounce, een dagwinst van 1,30%. Een indrukwekkende opleving, maar Heraeus waarschuwt dat duurdere olie en hogere Amerikaanse renteverwachtingen de edelmetalen waarschijnlijk onder druk zullen zetten.

AI-illustratie

Op de oliemarkt maakte verkiezingsoptimisme snel plaats voor een hardnekkiger werkelijkheid. Brent verloor in één sessie bijna 9%, doordat beleggers verwachtten dat het nieuwe, Democratisch gecontroleerde Congres het einde van de oorlog met Iran zou bespoedigen. Alleen: de oorlog duurt voort, het nieuwe Congres treedt pas in januari aan en Brent herstelde alweer tot boven $95 per vat. Ook de Federal Reserve geeft goud en zilver weinig lucht. Het vrijdag verschenen Amerikaanse banenrapport meldde 165.000 nieuwe banen buiten de landbouw, tegenover een verwachting van 65.000. Dat versterkt volgens Heraeus het argument voor opnieuw een renteverhoging in december. De markt prijst daarvoor inmiddels ongeveer 79% kans in. Daarmee krijgt het prille herstel direct een stevige test: de politieke opluchting heeft de monetaire tegenwind niet weggenomen.

Tegelijkertijd blijven centrale banken stevig goud verzamelen. Volgens ramingen van de World Gold Council kochten centrale banken en andere officiële instellingen in het derde kwartaal 321 ton, 42% meer dan een jaar eerder en ruim boven het vijfjarige kwartaalgemiddelde van 227 ton. Over de eerste negen maanden van 2026 kwam het totaal daarmee op 675 ton, 6% boven dezelfde periode in 2025. Van de geraamde kwartaalaankopen was slechts 120 ton zichtbaar in gerapporteerde landengegevens. China en Polen domineerden de bekendgemaakte aankopen met respectievelijk 63 en 40 ton; Kazachstan en Oezbekistan voegden elk 14 ton toe. De versnelling in het tweede en derde kwartaal viel samen met enige prijsafkoeling vanaf de piek in het eerste kwartaal. Dat de aankopen bij historisch hoge prijzen doorgaan, wijst volgens Heraeus vooral op strategische spreiding van reserves.

Bij zilver klinkt het herstel eveneens krachtig, maar blijft de eerdere schade groot. Na een nieuw jaardieptepunt net onder $49 heroverde het metaal de grens van $52. Maandag kwam de koers dicht bij $53; de laatst gemelde spotprijs was $52,682, een dagwinst van 1,48%. Volgens Heraeus is daarmee slechts een klein deel van de voorafgaande daling goedgemaakt en blijft zilver ruim onder de handelsband van juni en juli. Aan de productiekant leverde Hecla, de grootste primaire zilverproducent in de VS en Canada, in het derde kwartaal 4,17 miljoen ounce: vrijwel gelijk aan de 4,21 miljoen in het tweede kwartaal, maar 9% minder dan een jaar eerder. Lagere opbrengsten bij Greens Creek en Lucky Friday werden grotendeels gecompenseerd door Keno Hill, waar de productie dankzij een hoger verwerkt zilvergehalte met 54% op kwartaalbasis steeg tot een record van 963.000 ounce. Bij 16,1 miljoen ounce zou Hecla circa 1,9% leveren van de voor 2026 geraamde wereldwijde mijnproductie van 844,1 miljoen ounce.