betekenis van het woord DEFLATIE

Kan Europa ontsnappen aan een Japans DEFLATIE-scenario?

Europa loopt een aanzienlijke risico om in een Japans DEFLATIE-scenario terecht te komen. Dat zegt Christophe Van Canneyt, econoom bij Bank Puilaetco Dewaay. De cruciale factoren die Japan in de jaren negentig in de richting van een DEFLATIE stuurden, zijn volgens de econoom op dit ogenblik immers ook in Europa aanwezig.

Christophe Van Canneyt merkt op dat Japan tijdens de jaren negentig geconfronteerd werd met een lange periode van ondermaatse groei, een overschot op de lopende rekening en muntappreciatie, een aarzelend beleid, een bevolking op de rand van de vergrijzing en banken die niet geneigd bleken om kredieten te verstrekken. Die vijf factoren duwden Japan volgens de econoom onvermijdbaar naar een DEFLATIE.

ECB klaar om in de aanval te gaan

Spelbepalende factor op de beurzen is momenteel zonder enige twijfel de Europese Centrale Bank. Alle blikken zijn gericht op Mario Draghi en de andere centrale bankiers die moeilijke knopen moeten doorhakken. Maar het doorhakken van die knopen kan wel bepalend zijn voor het sentiment op de beurzen in de komende weken of zelfs maanden. Voldoende bepalend om even extra aandacht te besteden aan de macro-economische indicatoren.

De inflatie blijft maar zakken in de eurozone, zo stelt Belfius Bank & Verzekeringen vast. In augustus was ze gekrompen tot 0,40% op jaarbasis. Om het DEFLATIErisico uit de weg te gaan, heeft de ECB verschillende maatregelen genomen. In de eerste plaats maakte ze een nieuw programma bekend van langlopende leningen aan banken voor een bedrag van 400 miljard euro. Maar in september hadden de banken slechts 83 miljard nodig.

Olie, Rusland en DEFLATIE

In het vorige artikel besprak ik de fundamentele factoren achter de daling van de olieprijs,namelijk een grote toename van het aanbod. De opkomst van schalie-gas en olie heeft de olieprijs gedrukt. In juli stootte de Verenigde Staten al Saoedi-Arabië van de troon als grootste producent van olie ter wereld. Amerika investeert in 2014 $ 200 miljard in de energiesector. Het land blijft waarschijnlijk tot 2030 de grootste energieproducent ter wereld. Het onder hoge druk inspuiten van vloeistoffen om olie te winnen uit gesteente diep onder het aardoppervlak heet hydraulic fracturing (fracking) en verloopt in drie fasen. Bekijk met deze video hoe deze relatief nieuwe vorm van oliewinning verloopt.

DEFLATIE kan ECB gras voor de voeten wegmaaien

Heeft Europa de kans laten voorbijgaan om de huidige problemen bij de wortel aan te pakken? Het ziet er naar uit dat vooral de Europese Centrale Bank elke uitvlucht aangrijpt om toch maar niet tot actie te moeten overgaan. Telkens opnieuw worden toekomstige acties aangekondigd, die vervolgens steeds verder in de toekomst verschoven worden. Er lijkt een race tussen de ECB en een DEFLATIEscenario aan de gang te zijn, waarbij de DEFLATIE uiteindelijk de ECB het gras voor de voeten kan wegmaaien.

Keith Wade, hoofdeconoom van de Britse fondsbeheerder Schroder Investment Management, heeft er een hard hoofd in. In zijn basisscenario verwacht hij voor de wereldeconomie in 2015 licht herstel. Het risico neigt nog altijd meer richting DEFLATIE, waarbij vooral Europa wordt bedreigd. Daarnaast mogen ook de kansen op een harde landing in China niet onderschat worden. Er is volgens Wade wel degelijk een kink in de kabel.

Is DEFLATIE voor de eurozone een cruciaal probleem?

DEFLATIE hoeft voor een economie niet dodelijk te zijn. Dat zegt econoom Matthew Lynn in een artikel op de financiële nieuwssite Marketwatch, verwijzend naar Griekenland en Spanje, die met de zwaarste DEFLATIE van heel Europa worden geconfronteerd, maar tegelijkertijd ook de snelste economische groei van de regio laten optekenen.