betekenis van het woord YEN

Langste periode Japans handelstekort sinds jaren 80

Sinds de jaren 80 zag Japan niet zo lang een tekort op de handelsbalans. In april was voor de tiende maand op rij sprake van een tekort, hetgeen suggereert dat de zwakkere YEN nog geen wondermiddel is voor de door export gedreven economie van het land.

De Dollar is momenteel ‘The Hottest Currency’

Op de valutamarkten is de Dollar momenteel zonder enige tegenstand The Hottest Currency’. Een aantal factoren geven de U.S. dollar een duwtje in de rug. We zetten er enkele van op een rijtje: een zwakke YEN, betere macro-data, aantrekkelijke rentevoeten ten opzichte van de rest van de wereld, een zwakkere Euro…

Morgan Stanley signaleert een duidelijke zwaai die de forex markten in de voorbije week hebben gemaakt. Die werden niet zozeer bepaald door de YEN als wel door de Dollar. De investeerders beschouwen de U.S. Dollar opnieuw als een volwaardige investeringsmunt.

De valutaoorlog is definitief een feit. Hoe nu verder?

Japan heeft voor miljarden euro’s geld bijgedrukt en hiervan maandelijks € 59 miljard aan staatsleningen opkopen. Het geld daarvoor wordt gecreëerd door de Centrale Bank zonder dekking van goud of goederen. Doel is meer inflatie in Japan en een daling in wisselkoers. De Japanse YEN daalt nu inderdaad snel ten opzichte van $ en €. Export door Japan wordt dus nu goedkoper.  Daarvoor steeg de YEN juist omdat er veel Euro’s en dollars extra zijn bijgedrukt.

Maar dit is pas het begin. Binnen 2 jaar zal er 270,000 miljard YEN in omloop zijn, waar dat nu ‘maar’ 137,000 miljard is. Bedragen waar ik me niet zo veel bij kan voorstellen. En veel hoger dan wat in de VS en Europa extra aan geld is bijgedrukt. En daar zullen andere landen als bijvoorbeeld Korea ook weer op reageren.

Wanneer komt People’s Bank of China (PBOC) in de ring?

China volgt met argusogen de gebeurtenissen rond de Japanse YEN. De Chinese export krijgt vanzelfsprekend een stevige pad in de korf gezet door de super agressieve monetaire politiek waar de Japanse centrale bank voor heeft gekozen. Het heet dat een depreciatie van de YEN niet de bedoeling is, maar die koersval is toch mooi meegenomen.

Grafiek: Zwakke YEN verklaart stijging Nikkei

De Nikkei index stijgt al maanden op rij en heeft in een jaar tijd 71% rendement behaald. Maar een groot deel van de waardestijging wordt teniet gedaan door de waardedaling van de YEN, die zakte met meer dan 20% over dezelfde periode. Een grafiek laat deze extremen goed zien.