betekenis van het woord OBLIGATIES

Dow 30.000?

Besef dat de Dow Jones misschien stijgt in dollars maar dat dit niet betekent dat je koopkracht toeneemt.

Besef dat de Dow Jones misschien stijgt in dollars maar dat dit niet betekent dat je koopkracht toeneemt.

In een dergelijke omgeving zijn aandelen natuurlijk wel te verkiezen boven cash of OBLIGATIES. Dat was ook de boodschap die Warren Buffett voor ons had in zijn jaarlijkse brief aan de aandeelhouders.

Maar als belegger is het belangrijk om bijzonder selectief te werk te gaan. De meeste aandelen zullen immers niet in staat zijn om je koopkracht te beschermen en blijven te mijden.

Ik zie slechts 2 categorieën aandelen die bescherming bieden tegen inflatie:

12:01 Geldloket ECB in de hoofdrol

Bij de vorige ronde van de zogenoemde Long Term Refinancing Operation (LTRO) eind december sloegen Europese banken voor bijna €500 miljard leningen in bij de ECB tegen het zeer lage tarief van 1% voor maximaal drie jaar. Komende woensdag gaan banken naar verwachting opnieuw ruimschoots inschrijven bij het geldloket bij de ECB. Steinbebach wijst er op dat de omvang zal afhangen van de behoefte aan liquiditeiten bij de banken, maar ook op het stigma dat banken voelen om te moeten aankloppen bij de ECB.

Bij de vorige ronde van de zogenoemde Long Term Refinancing Operation (LTRO) eind december sloegen Europese banken voor bijna €500 miljard leningen in bij de ECB tegen het zeer lage tarief van 1% voor maximaal drie jaar. Komende woensdag gaan banken naar verwachting opnieuw ruimschoots inschrijven bij het geldloket bij de ECB. Steinbebach wijst er op dat de omvang zal afhangen van de behoefte aan liquiditeiten bij de banken, maar ook op het stigma dat banken voelen om te moeten aankloppen bij de ECB.

De stortvloed van goedkoop geld van de ECB heeft wel een belangrijke bijdrage aan de verminderde spanning op de interbancaire markten, stelt Steinebach. Ook heeft het volgens hem indirect de rente gedrukt van schatkistpapier van perifere landen in de eurozone, zoals Italië en Spanje, omdat deelnemende banken uit die landen het geld deels hebben gebruikt om staatsOBLIGATIES te kopen.

Italië leent goedkoper

Italië heeft vrijdag 4,5 miljard euro opgehaald met de veiling van staatsOBLIGATIES. Het rendement op de leningen viel lager uit dan bij vorige vergelijkbare veilingen.

'Geforceerde, maar gecontroleerde default voor Griekenland'

De kans is groot dat Griekenland zal overgaan tot het inroepen van de collectieve actie-clausule (CAC) voor het afschrijven van de staatsschuld aan de private sector. Verder zal het ook nodig zijn dat de officiële sector (zoals de ECB) zal moeten bijdragen aan het terugdringen van de schuldenlast. Dat zegt ING-analist Paolo Pizzoli in een vandaag verschenen researchrapport.

De kans is groot dat Griekenland zal overgaan tot het inroepen van de collectieve actie-clausule (CAC) voor het afschrijven van de staatsschuld aan de private sector. Verder zal het ook nodig zijn dat de officiële sector (zoals de ECB) zal moeten bijdragen aan het terugdringen van de schuldenlast. Dat zegt ING-analist Paolo Pizzoli in een vandaag verschenen researchrapport.

Volgens de analist zal de default wel geordend gaan. Hij wijst erop dat de ECB heeft aangekondigd dat de in het Securities Market Programme (SMP) aangekochte OBLIGATIES gaat doorrollen naar OBLIGATIES die niet onder de vallen, daar een duidelijke indicatie voor zijn. Bij een geforceerde deelname van de private sector moeten kredietverzekeringen (CDS) uitkeren, maar Pizzoli denkt dat het netto uitstaande bedrag van 3,4 miljard euro door het financiële systeem geabsorbeerd kan worden.

Beurzen opnieuw omlaag

De Europese beurzen lieten donderdag voor de derde dag op rij verliezen zien. De stemming werd gedrukt door de verwachting dat de eurozone voor de tweede keer in 3 jaar tijd in een recessie zal belanden. Ook maakten beleggers zich zorgen over de forse afschrijvingen op Griekse staatsOBLIGATIES door een aantal banken.

De Europese beurzen lieten donderdag voor de derde dag op rij verliezen zien. De stemming werd gedrukt door de verwachting dat de eurozone voor de tweede keer in 3 jaar tijd in een recessie zal belanden. Ook maakten beleggers zich zorgen over de forse afschrijvingen op Griekse staatsOBLIGATIES door een aantal banken.

In Amsterdam noteerde de AEX-index in de middaghandel 0,7 procent lager op 324,59 punten. DeMidKap-index zakte 1,3 procent tot 527,49 punten. De beurs in Londen verloor 0,2 procent, terwijl de DAXin Frankfurt 1,4 procent inleverde. Parijs daalde 0,4 procent. In New York stonden de beurzen kort na opening tot 0,4 procent lager.