betekenis van het woord FED

Column Kees de Kort | Hoe houden we de financiële mannetjes rustig?

Uit notulen blijkt dat het stelsel van Amerikaanse centrale banken, de FED, een extra taak naar zich toe heeft getrokken en die tot prioriteit nummer 1 heeft gebombardeerd: de financiële markten te vriend houden tegen elke prijs.

Uit notulen blijkt dat het stelsel van Amerikaanse centrale banken, de FED, een extra taak naar zich toe heeft getrokken en die tot prioriteit nummer 1 heeft gebombardeerd: de financiële markten te vriend houden tegen elke prijs.

BNR-macro-econoom Kees de Kort: "De statuten van de FED zeggen dat de FED zich met twee dingen moet bezighouden: met de economie en met de inflatie in de VS. Er staat geen woord over de financiële markten, die worden gewoon niet genoemd", zegt hij.

"Maar wat blijkt nou? In elk commentaar van de FED gaat het eigenlijk alleen maar over die financiële markten. Risico's, onzekerheid, de dollar, emerging markets: dat bepaalt wat de FED gaat doen. Over de economie maken ze niet zo veel woorden vuil, nee: hoe staan de financiële markten ervoor? Wat moeten we doen om ze rustig te houden?"

Leidt de renteverhoging van de FED tot een crisis?

Afgelopen december kregen we voor het eerst sinds lange tijd te maken met een renteverhoging in Amerika. Sinds het jaar 2009 was het al niet meer voorgekomen dat de Amerikaanse centrale bank haar belangrijke rentestand optrok. Maar, we kunnen wel zeggen dat die renteverhoging van de FED voor flink wat beweging heeft gezorgd op de aandelenmarkten.

Toevallig of niet, sinds die renteverhoging zijn de beurzen in een dalende trend terecht gekomen en het is nog maar de vraag of we hier binnenkort weten uit te komen. Bank of America Merrill Lynch deed een onderzoek naar het verband tussen het ontstaan van een crisis en de renteverhogingen van de FED.

Goldman Sachs: short goud

Beleggers moeten volgens Goldman Sachs goud verkopen gezien de bezorgheid over de gezondheid van de wereldeconomie overdreven is.

Beleggers moeten volgens Goldman Sachs goud verkopen gezien de bezorgheid over de gezondheid van de wereldeconomie overdreven is.

De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs, die enkele dagen geleden nog haar vooruitzichten voor 2016 naar de prullenmand verwees, vindt dat de huidige vrees rond China, olie en negatieve rentevoeten overdreven is. “Deze elementen hebben te zwaar doorgewogen op de financiële markten en de goudprijs te zwaar opgedreven. Verkoop dan ook goud of ga er short op.”

Goldman ziet goud in de komende 3 maanden terugvallen tot $1,100 en zelfs tot $1,000 binnen 12 maanden. De FEDeral Reserve gaat volgens de zakenbank later dit jaar verschillende renteverhogingen doorvoeren en voor neerwaartse druk op de goudprijs zorgen. Goldman Sachs gaat met dit laatste duidelijk tegen de trend in. De markt gaat er immers van uit dat de FED in 2016 zijn monetaire politiek niet meer zal verstrakken.

Negatieve rentevoeten zijn het probleem niet de oplossing

Centrale banken lijken steeds meer te geloven in negatieve intrestvoeten. En dit ondanks de ongekende gevolgen ervan en de extra volatiliteit die deze politiek met zich meebrengt. Voor Scott Mather, CIO U.S. Core Strategies van Pimco, lossen negatieve rentevoeten geen problemen op, ze maken deel uit van het probleem.

Recent voerde de Bank of Japan negatieve intrestvoeten in en kwam zo op het illustere lijstje samen met de ECB en de centrale banken van Zwitserland, Zweden en Denemarken. Misschien komt de FEDeral Reserve er binnenkort zelfs op want de Amerikaanse centrale bank lijkt NIRP (negative interest rate policy) niet langer ongenegen, onderstreept Mather.

“Wat we nu zien, is het einde van het deflatie-tijdperk”

De wereld is in de ban van deflatie. Het woord inflatie lijkt wel uit het financiële woordenboek verbannen. Maar op de financiële markten gebeurt heel vaak het tegenovergestelde van wat iedereen verwacht. De recente uitbraak van goud kan dan ook gezien worden als het eerste echte signaal dat het einde van het deflatie-tijdperk nabij is.

Hoewel ze bij de FEDeral Reserve uilskuikens zijn, zijn ze er ook niet dom. Er lopen 250 van de slimste economen rond. Dat is ook de reden waarom ze dit jaar de rente nog 4 keer willen verhogen. Zoals te zien is op volgende grafiek, trekt looninflatie aan. Dit is een belangrijk signaal voor toekomstige inflatie.