betekenis van het woord FED

Amerikaanse schuld het laagst in 6 jaar

De totale Amerikaanse schuld, inclusief gezinnen, bedrijven, locale en FEDerale overheden,… is op zijn laagste niveau beland sinds 2006. De totale schuld bedraagt momenteel 3,29 keer het bruto binnenlands product. Een jaar geleden piekte deze nog op 3,59 keer het bbp.

De totale Amerikaanse schuld, inclusief gezinnen, bedrijven, locale en FEDerale overheden,… is op zijn laagste niveau beland sinds 2006. De totale schuld bedraagt momenteel 3,29 keer het bruto binnenlands product. Een jaar geleden piekte deze nog op 3,59 keer het bbp.

De nationale schuld in Amerika is nog maar de enige schuld die stijgt. Deze schuld is de meest houdbare schuld van alle schulden, de anderen die vatbaarder zijn voor een default, worden massaal verminderd.

De kredietschuld van de Amerikaanse gezinnen is bijvoorbeeld fors gedaald sinds het uitbreken van de crisis. Enkele jaren geleden bedroeg deze bijna evenveel als het bbp, nu is de ratio nog maar 0,83 van het bbp.

[...]

4 belangrijke redenen die de markt behoeden van een forse daling

De FEDeral Reserve doet er alles aan om onder andere de aandelenmarkten te ondersteunen. Toch zijn er verschillende indicatoren die aantonen dat er nog meer in zit. Jeff Kleintop van LPL Financials ziet 4 belangrijke redenen die de markt behoeden voor een forse daling van de S&P500.

De FEDeral Reserve doet er alles aan om onder andere de aandelenmarkten te ondersteunen. Toch zijn er verschillende indicatoren die aantonen dat er nog meer in zit. Jeff Kleintop van LPL Financials ziet 4 belangrijke redenen die de markt behoeden voor een forse daling van de S&P500.

Winst per aandeel. De winst per aandeel voor de aandelen van de S&P500 staat momenteel op $ 100. Tijdens een recessie zakt de winst per aandeel gemiddeld met 20 %, dit zou de gemiddelde winst per aandeel rond de $ 80 brengen. Deze bodem ligt hoger dan de meeste laagtes van de S&P500 tijdens de laatste 15 jaar.

Dividend. Door de hogere winsten staan de dividenden ook hoger dan tijdens vorige pieken van de S&P500. Het totale jaarlijkse dividend van de S&P500 bedraagt $ 31,09, 10 % hoger dan op het einde van de vorige piek in 2007 en bijna dubbel zoveel dan tijdens het eerste kwartaal in 2000.

"FED heeft heroïsch werk geleverd, Bernanke verdient een pluimpje"

Roger Altman, stichter en CEO van Evercore Partners, geeft de centrale banken een schouderklopje. Die hebben goed werk geleverd, waarbij vooral de FED een pluimpje verdient. De FEDeral Reserve is op grote schaal bonds gaan inkopen om de economische groei aan te zwengelen.

De manier zoals de FED heeft gewerkt is volgens Altman een schoolvoorbeeld van hoe een financiële crisis moet aangepakt worden. De geschiedenis zal achteraf inzien dat de FED heroïsch werk heeft geleverd, Ben Bernanke zal op economisch vlak zijn naam in de economieboeken verdienen.

Amerikaanse huishoudens blijven in gebreke

Lately there has been an amusing and very spurious, not to mention wrong, argument among both the "serious media" and the various tabloids, that US households have delevered to the tune of $1 trillion, primarily as a result of mortgage debt reductions (not to be confused with total consumer debt which month after month hits new record highs, primarily due to soaring student and GM auto loans). The implication here is that unlike in year past, US households are finally doing the responsible thing and are actively deleveraging of their own free will. This couldn't be further from the truth, and to put baseless rumors of this nature to rest once and for all, below we have compiled a simple chart using the NY FED's own data, showing the total change in mortgage debt, and what portion of it is due to discharges (aka defaults) of 1st and 2nd lien debt. In a nutshell: based on NYFED calculations, there has been $800 billion in mortgage debt deleveraging since the end of 2007. This has been due to $1.2 trillion in discharges (the amount is greater than the total first lien mortgages, due to the increasing use of HELOCs and 2nd lien mortgages before the housing bubble popped).

Enkele gedachten over de balansen van de centrale banken

Deze grafiek toont de balansen van de FEDeral Reserve, Bank of England, de Europese centrale bank  en de bank van Japan. Wat direct opvalt is de balans van de FED die het laatste jaar gedaald is ten opzichte van het bbp. De FED heeft zelfs de kleinste balans van allemaal.

Deze grafiek toont de balansen van de FEDeral Reserve, Bank of England, de Europese centrale bank  en de bank van Japan. Wat direct opvalt is de balans van de FED die het laatste jaar gedaald is ten opzichte van het bbp. De FED heeft zelfs de kleinste balans van allemaal.

Met de aankondiging van QE 3+ zal de FED een inhaalrace hebben ingezet. De balans zal vermoedelijk met een extra $ 1 biljoen toenemen tegen eind 2013. Indien de andere centrale banken de expansie van hun balans stopzetten, zou de FED hiermee de Bank of England voorbij steken, maar nog steeds minder zijn dan die van de ECB en de BOJ. De kans is echter klein dat de andere centrale banken op de rem zouden gaan staan.

De expansie van de balansen is een onderdeel geworden van de huidige economie en van het politieke economische beleid. Tot op heden heeft dit beleid ook nog niet tot zware depreciaties van een munt of tot sterke inflatie gezorgd.

[indrukwekkende grafiek]